供大于求 貴金屬市場(chǎng)暗藏危機(jī) |
金銀等貴金屬價(jià)格持續(xù)3個(gè)多月時(shí)間處于膠著狀態(tài),呈典型的區(qū)間震蕩形態(tài)。盡管投資需求仍支持貴金屬價(jià)格停留在高位,但是貴金屬普遍都面臨著供大于求的基本面格局,也讓市場(chǎng)暗藏危機(jī)。 統(tǒng)計(jì)顯示,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至8月7日將黃金持倉量維持在1254.94噸。全球最大的白銀ETFiShares Silver Trust截至8月7日將白銀持倉量維持在9742.43噸。 特里蘭貴金屬報(bào)告提醒,Comex黃金期貨未平倉頭寸目前正處于多年低位,這可能在短期內(nèi)加大黃金價(jià)格的波動(dòng)。截至周二,Comex期金未平倉頭寸減少2816手,至388254手,為2009年8月以來的最低水平。通常而言,清淡的市況加之長時(shí)間的區(qū)間整固行情將預(yù)示著巨大波動(dòng)走勢(shì)的到來。 對(duì)于行情的方向,匯豐銀行分析師詹姆斯·斯蒂爾認(rèn)為應(yīng)該向上,甚至和美國農(nóng)業(yè)減產(chǎn)進(jìn)行了掛鉤分析!拜^高的糧食價(jià)格,以及食物價(jià)格,這在歷史上看會(huì)支撐黃金價(jià)格! 斯蒂爾認(rèn)為,“石油和黃金價(jià)格關(guān)系已被論證了,但是農(nóng)作物,尤其是糧價(jià)格也影響黃金。美國農(nóng)業(yè)部表示,美國大多數(shù)農(nóng)場(chǎng)都受到了干旱影響。聯(lián)合國食品和農(nóng)業(yè)組織表示,其他較大的農(nóng)產(chǎn)品出口國,包括南美大部分地區(qū)和烏克蘭也遭受干旱災(zāi)害,這都影響大豆收成。因?yàn)樗械募Z食都受到干旱的打擊,因此動(dòng)物糧食的代替品也受限! 盡管分析師仍在期待貴金屬有好的表現(xiàn),但是供大于求的貴金屬基本面仍在制約其漲勢(shì)。巴克萊資本的研究報(bào)告預(yù)計(jì),白銀市場(chǎng)2012年及2013年均將面臨供給過剩的窘境。同時(shí),該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)白銀市場(chǎng)2012年將出現(xiàn)3000噸的供給盈余,至2013年該盈余將擴(kuò)大至4000噸。另外較上半年同期,工業(yè)上對(duì)白銀的需求亦有所下滑,包括中國的銀粉進(jìn)口需求以及半導(dǎo)體組件方面的需求。與此同時(shí),美國鑄幣局的銀幣銷量也延續(xù)了去年年底的疲弱勢(shì)頭。 但巴克萊資本也表示,可喜的一面是,金融市場(chǎng)對(duì)白銀的投資需求近期有所回暖,盡管較上年同期仍存在一定落差。美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提供的數(shù)據(jù)顯示,截至7月31日當(dāng)周,Comex白銀期貨非商業(yè)性凈多頭頭寸增至3個(gè)月高位。 巴克萊資本表示,白銀依然嚴(yán)重依賴投資者興趣,以填補(bǔ)基本面空缺,預(yù)估白銀市場(chǎng)今年盈余將超過3000噸。但盡管投資者興趣略有復(fù)蘇,今年已經(jīng)凸顯了,在沒有充分興趣的情況下銀價(jià)上行的可能性已經(jīng)變得更加依賴黃金走強(qiáng)。 相對(duì)疲軟的白銀市場(chǎng)而言,鉑金市場(chǎng)的跌幅已經(jīng)很大,并吸引了大量投機(jī)者入場(chǎng)放空。根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)的 |