美聯(lián)儲正面臨兩難選擇 黃金或重返上漲通道

目前美聯(lián)儲正面臨兩難選擇，一方面為防止貨幣過量增發(fā)，必須逐步削減購債規(guī)模；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭并不牢固，就業(yè)狀況并不理想，仍需要政府實行寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美聯(lián)儲為在兩者之間取得平衡，將只能先進(jìn)行小額度的縮減購債規(guī)模，或者繼續(xù)推遲削減時間。而兩者都表明美聯(lián)儲將繼續(xù)維持寬松政策，這將繼續(xù)利好黃金價格上漲。所以在下周三美聯(lián)儲會議結(jié)果公布時，將是利空消息得到實現(xiàn)消化，利多因素重新占據(jù)主導(dǎo)低位。黃金可能將由此止跌回升，重新進(jìn)入新的上漲趨勢中。
　　雖然敘利亞問題不斷發(fā)酵，但美聯(lián)儲將逐步削減量化寬松規(guī)模仍是主導(dǎo)黃金9月走勢的首要因素。黃金之前受益于美聯(lián)儲接連量化寬松政策，走勢牛氣沖天，價格不斷創(chuàng)出新高。而目前美聯(lián)儲開始計劃逐步撤出QE政策后，使得黃金走勢一路承壓，不斷下行探底。
　　雖然黃金在7月和8月表現(xiàn)強(qiáng)勁，演繹了今年以來最有力的一次反彈上漲。但進(jìn)入9月份后，隨著9月中旬美聯(lián)儲利率決議不斷臨近，削減QE規(guī)模的預(yù)期再次主導(dǎo)市場，黃金走勢開始轉(zhuǎn)強(qiáng)為弱，金價接連兩周維持震蕩下行走勢。盡管上周五非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅差于預(yù)期，使得市場對美聯(lián)儲削減QE規(guī)模的猜想有所減少，刺激黃金價格短期大幅上行。受隨后在利空的大環(huán)境影響下，黃金價格在本周初回落，基本回吐非農(nóng)數(shù)據(jù)的全部漲幅。預(yù)計利空環(huán)境將會持續(xù)到下周三(9月18日)聯(lián)邦公開市場委員會會議結(jié)果公布之前。
　　目前各大投行預(yù)測普遍認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并非十分理想，美聯(lián)儲將會實行小額縮減購債規(guī)模，將原來的每月850億美元的購債規(guī)模，削減為每月750至650億美元之間。目前美國經(jīng)濟(jì)雖然仍維持緩步增長，但就業(yè)狀況卻并不樂觀。美國勞工部6日公布的最新就業(yè)報告顯示，8月份美國非農(nóng)部門失業(yè)率降至四年半以來的新低7.3%，但當(dāng)月新增就業(yè)崗位僅為16.9萬個，不及預(yù)期，而且前兩月的新增就業(yè)崗位數(shù)量均遭到大幅下調(diào)。其中失業(yè)率下降主要原因源于反映勞動力市場活躍程度的勞動參與率降至35年來新低，僅為63.2%。顯示長期的失業(yè)已經(jīng)使失業(yè)者喪失了勞動信心，說明此次失業(yè)率的下降，正是因為失業(yè)人口中很多人可能已經(jīng)放棄了尋找工作。表明美國勞動力市場實際情況并不如表面數(shù)據(jù)顯示的那樣樂觀。另外7月耐用品訂單下降，月率為-7.3%，為2012年8月以來的最大降幅。通常耐用品指的是飛機(jī)、汽車和冰箱等大件商品，而這類商品訂單的增減通常是衡量經(jīng)濟(jì)繁榮的重要指標(biāo)。所以耐用品訂單的下降也從另一個方面說明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在較大問題。甚至一