美或明年3月后退出QE 金銀反彈恐曇花一現(xiàn) |
發(fā)布日期:13-12-18 08:43:18 泉友社區(qū) 新聞來源:中國證券報(bào) 作者:王姣 |
無法逾越的鴻溝,這也是制約美聯(lián)儲(chǔ)遲遲沒有采取行動(dòng)的最主要因素。此外,年末這個(gè)特殊時(shí)段也是做出削減決定的一個(gè)障礙。 為何美聯(lián)儲(chǔ)在退出問題上遲遲猶豫不決呢?銀河期貨分析師楊學(xué)杰認(rèn)為,主要出于三個(gè)層面的考慮:一是美國財(cái)政狀況令人堪憂,短期財(cái)政面臨債務(wù)上限的困擾,而維持一定的財(cái)政赤字規(guī)模卻是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的保障;二是勞動(dòng)力市場可持續(xù)復(fù)蘇的動(dòng)力存疑,雖然失業(yè)率連續(xù)下滑,但是勞動(dòng)參與率也在下降,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對勞動(dòng)力市場的貢獻(xiàn)度下降;三是物價(jià)維持相對低位,這給美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策提供了政策空間。 在楊學(xué)杰看來,美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)退出QE的條件即是上述三個(gè)條件發(fā)生明顯改善時(shí),考慮到美聯(lián)儲(chǔ)新任主席耶倫將在明年1月份正式接任,為保護(hù)貨幣政策的連貫性,美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)縮減QE的可能性不大。 對反彈不宜過分樂觀 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議仍是貴金屬頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍,一旦美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上宣布縮減QE,或定下退出時(shí)間表,貴金屬市場可能將再度迎來一次探底的過程,對反彈暫不能過分樂觀。 “美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE規(guī)模的預(yù)期年內(nèi)恐難落地,貴金屬或再現(xiàn)不漲反跌現(xiàn)象,不過由于黃金供需結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整,金價(jià)跌幅亦有限!睏顚W(xué)杰表示,首先,ETF基金仍未停止對貴金屬的拋售表明買興疲弱;其次,COMEX黃金庫存自10月至今循序補(bǔ)庫增倉,若后續(xù)延續(xù)增持,貴金屬或有望在底部企穩(wěn);最后,隨著金價(jià)跌至企業(yè)生產(chǎn)成本(1200美元附近),企業(yè)一方面減持新礦開采量且裁員降低綜合成本,另一方面在期貨市場的保值頭寸亦出現(xiàn)削減,呈現(xiàn)拐頭態(tài)勢,這對疲弱的金價(jià)提供支撐。 張靜靜對貴金屬的中長期則仍然看空,她表示,若美聯(lián)儲(chǔ)控制貨幣政策調(diào)整力度和速度,那么未來兩年很可能再次進(jìn)入箱體震蕩格局,上下沿或分別為1430-1500美元/盎司及1180-1200美元/盎司。但若美聯(lián)儲(chǔ)在明年內(nèi)完成QE削減計(jì)劃并于2015年考慮加息則兩年內(nèi)黃金價(jià)格重心有望再次下挫約300美元/盎司。 |