德央行從美法運(yùn)回黃金的警示

德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼表示，該行計(jì)劃在2020年前從法國(guó)和美國(guó)運(yùn)回700噸黃金(約合270億歐元)，今年已經(jīng)從紐約和巴黎運(yùn)回了近37噸(約合11億歐元)，今后每年運(yùn)回?cái)?shù)量將增加。

　　在1973年布雷頓森林體系崩潰之前，黃金在國(guó)際貨幣體系中扮演著主要角色。布雷森體系瓦解后，黃金與美元脫鉤，黃金的貨幣職能也有所減弱，但仍保持一定的貨幣職能。許多國(guó)家，包括 西方主要國(guó)家國(guó)際儲(chǔ)備中，黃金仍占有相當(dāng)重要的地位。

　　黃金是最可靠的保值手段，本身具有價(jià)值，故購(gòu)買力相對(duì)穩(wěn)定，在通貨膨脹的環(huán)境下，金價(jià)同步上漲。在通貨緊縮時(shí)，金價(jià)不會(huì)下跌，因?yàn)闅v史上每逢政治和金融局勢(shì)的動(dòng)蕩就出現(xiàn)搶購(gòu)黃金的浪潮。黃金儲(chǔ)備完全屬于國(guó)家自主的權(quán)力之內(nèi)，一國(guó)擁有黃金可以自主控制不受外來干預(yù)。

　　黃金實(shí)際上在國(guó)際金融市場(chǎng)扮演者投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)向標(biāo)和溫度計(jì)的作用。當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)之時(shí)，黃金作為保值商品受到青睞和追捧;當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、增長(zhǎng)，景氣向好、風(fēng)險(xiǎn)減少時(shí)， 資本資金就棄黃金而去追捧回報(bào)更高的投資領(lǐng)域。

　　這就決定了黃金的地位雖然逐漸減弱，但黃金仍是許多國(guó)家儲(chǔ)備中重要的資產(chǎn)構(gòu)成，而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)依然是世界上持有黃金的最大官方機(jī)構(gòu)之一。IMF在成員國(guó)認(rèn)繳份額時(shí)仍規(guī)定了一定的黃金比例。

　　目前，世界黃金總儲(chǔ)量為37.650億盎司，約為世界黃金年產(chǎn)量的13倍。其中1000噸以上的國(guó)家和組織有：美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、瑞士、中國(guó)及國(guó)際貨幣基金組織，在上述國(guó)家中以美國(guó)儲(chǔ)備最多為8136.9噸。從上述的數(shù)字看，實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)家其黃金儲(chǔ)備也多。這說明黃金仍是各國(guó)綜合實(shí)力的標(biāo)志。

　　一個(gè)特殊情況是，冷戰(zhàn)期間出于安全考慮，德國(guó)央行在美法兩國(guó)存有黃金，按照可以獲得的最新數(shù)據(jù)，截至2011年底，德國(guó)共持有3396噸黃金儲(chǔ)備，規(guī)模僅次于美國(guó)。其中31%保存于德國(guó)央行金庫，45%保存于美聯(lián)儲(chǔ)，13%和11%分別保存于英國(guó)央行和法國(guó)央行。

　　德國(guó)央行之所以決定從美法運(yùn)回黃金，筆者分析主要有三個(gè)原因：首先，冷戰(zhàn)早已過去，德國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備自己的黃金基本沒有安全問題之憂，相反，這么多黃金放在國(guó)外安全性反而成了問題。

　　其次，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松開始退出，時(shí)間需要一年多，對(duì)于黃金價(jià)格造成的波動(dòng)已經(jīng)顯現(xiàn)出來。黃金價(jià)格如此波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，使其將黃金儲(chǔ)備放在他國(guó)不放心，運(yùn)回本國(guó)儲(chǔ)備心里更有底氣一些， 更放心一些。說到底，黃金是惟一能夠進(jìn)行平抑和對(duì)沖金融風(fēng)險(xiǎn)的工具。德國(guó)央行是在未雨綢繆。況且，這么大量的黃金長(zhǎng)期儲(chǔ)備在別的國(guó)家也不