量化寬松政策持續(xù) 黃金明年繼續(xù)閃亮

　　李文凱：從美林的投資時(shí)鐘來(lái)看，目前很可能是處在低通脹、經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇的階段，黃金的抗通脹價(jià)值不高，因此，這個(gè)時(shí)期是最不利于黃金的。

　　現(xiàn)時(shí)的市場(chǎng)中，美國(guó)、中國(guó)可能會(huì)出現(xiàn)短周期比較好的投資機(jī)會(huì)，比如美國(guó)房地產(chǎn)的復(fù)蘇，中國(guó)的工業(yè)增加值，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等都在回暖，從資金的流向來(lái)看，各行各業(yè)都在出現(xiàn)機(jī)會(huì)，資金可能從黃金中流出，流到收益率更高的行業(yè)中去。

　　其他貴金屬生產(chǎn)企業(yè)

　　盈利狀況可能更好

　　證券時(shí)報(bào)記者：黃金價(jià)格對(duì)黃金類(lèi)公司股價(jià)有哪些影響？如何在黃金類(lèi)上市公司中尋找投資機(jī)會(huì)？

　　李文凱：黃金股不僅受黃金價(jià)格與上市公司業(yè)績(jī)影響，還在較大程度上受整個(gè)股市大盤(pán)運(yùn)行趨勢(shì)的影響，如在黃金漲、大盤(pán)下跌的過(guò)程中，黃金股可能并不會(huì)漲。

　　基于對(duì)黃金價(jià)格的判斷以及股市反映未來(lái)預(yù)期的情況，主要生產(chǎn)黃金的企業(yè)，盈利狀況在較長(zhǎng)期的時(shí)間來(lái)看可能不會(huì)太好，而生產(chǎn)其他貴金屬如白銀、銅、鋁、鉛、鋅等的企業(yè)可能會(huì)較好，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)向好的時(shí)候，這些金屬品的工業(yè)需求會(huì)增加。

　　宋青：黃金股的表現(xiàn)跟黃金價(jià)格還是有差別，因?yàn)辄S金企業(yè)的管理、財(cái)務(wù)等各方面的影響，導(dǎo)致黃金企業(yè)最終的盈利與黃金價(jià)格差別很大。一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，在利好黃金價(jià)格的通脹期，黃金價(jià)格上漲，黃金企業(yè)收入增加，但由于通脹期往往面臨銀行加息，黃金企業(yè)的財(cái)務(wù)成本也面臨增加。