儲是否推出QE3都是一些未來影響金價波動的不確定因素。

其三，機(jī)構(gòu)投資者的操作行為我們必須考慮。從外匯市場來看，對沖基金的資金流向暗示美元將延續(xù)中期漲勢，而歐元應(yīng)對應(yīng)下跌。上周對沖基金在美元場內(nèi)外皆進(jìn)一步增持多頭。在歐元市場中的空頭增持進(jìn)一步加速，體現(xiàn)出市場已完全消化之前歐盟峰會對市場的不確定性影響�；�金對美元與歐元的運行前景似乎更加堅定。如果確實這樣發(fā)展，風(fēng)險資產(chǎn)和黃金市場將理應(yīng)進(jìn)一步承壓。

除此之外，黃金還遭到了機(jī)構(gòu)的大量借出。近幾年利率顯著下降，而Libor并未隨之大幅下降，而且由于信貸風(fēng)險較高，并非所有的銀行都能通過Libor進(jìn)行拆借，黃金出借利率高于Libor，從而導(dǎo)致黃金租賃利率為負(fù)值，從2011年三季度開始這一狀況開始惡化，1月黃金租賃利率迅速跌破-0.2。