其次是以石油為代表，包括石油等資源內(nèi)商品在內(nèi)的大宗商品價格，在未來一段時間到底呈什么樣的走勢，也是一個影響全局的問題。石油價格近期重上70美元，它在地緣政治與經(jīng)濟(jì)上的意義，與以往相比已有很大不同。對于像中國這樣國內(nèi)消費(fèi)需求處于向汽車消費(fèi)升級的經(jīng)濟(jì)體來說，將是一種遏制。而對油氣資源豐富的富資源經(jīng)濟(jì)體來說，則是一次喘息的機(jī)會。

　　另外，對于新能源產(chǎn)業(yè)及低碳經(jīng)濟(jì)來說，則提供了成本比較優(yōu)勢。當(dāng)油價在40美元徘徊時，要推動新能源產(chǎn)業(yè)及節(jié)能減排的低碳經(jīng)濟(jì)，是不容易的。當(dāng)油價上漲至70美元，并且還將呈上漲趨勢時，尋找替代能源就成了社會關(guān)注的熱點(diǎn)。再有，石油也是一種有利于炒作的投機(jī)品，通過對油價的操控，牟取暴利早已是投機(jī)家慣用的手法。因此，當(dāng)前油價上漲的背景，絕非那么簡單。

　　再從黃金的走勢看，黃金價格近兩年來三次上摸1000美元，近日又有在1000美元上站穩(wěn)的跡象。作為一種防御性投資品，黃金價格的如此表現(xiàn)，反映了什么呢？由近及遠(yuǎn)來說，一是反映了對物價的預(yù)期，特別是對未來通脹的預(yù)期；二是反映了對主要貨幣及相互關(guān)系與穩(wěn)定性的擔(dān)憂；三是反映了對經(jīng)濟(jì)前途的擔(dān)憂。另外，從不同經(jīng)濟(jì)體的黃金儲備看，巨大的儲備差距，對黃金價格的走向也有很直接的影響。

　　由此觀察，滬深股市在這樣的背景下，將往哪個方向運(yùn)行，就比較清楚了。尤其是當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)處在再平衡的初始階段，當(dāng)資產(chǎn)與資源價格再度回升、商品與生產(chǎn)資料價格重新回到上漲通道的時候，敏感的股市將會往哪里去，投資人自然是清楚的。