石磊分析，由于黃金價(jià)格對(duì)于黃金的實(shí)際消費(fèi)需求并不敏感，黃金更多地被視為一種資產(chǎn)而非典型的大宗商品，從歷史來(lái)看，主導(dǎo)黃金價(jià)格的主要是兩方面因素。

　　首先，最主要的短期因素是避險(xiǎn)情緒。2009年后，金融市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯上升，因此避險(xiǎn)因素?zé)o疑已經(jīng)不能支持金價(jià)上漲。影響黃金價(jià)格次要但長(zhǎng)期的因素是美元匯率走勢(shì)，黃金在2004年以來(lái)的牛市行情主要受這一因素支撐，但2010年下半年美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性很大，美元低位反彈可能性越來(lái)越高，美元下跌這一支撐黃金價(jià)格的因素也將在2010年消失。另外，最弱的影響因素是市場(chǎng)前期炒作的黃金可以抗通漲的概念，但實(shí)際上黃金價(jià)格只與惡性通脹（CPI年同比增幅50％以上）有較強(qiáng)的正相關(guān)性，與一般通脹相關(guān)性并不大。

　　南華期貨北京營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王勇也指出，黃金這幾年不錯(cuò)的漲幅，只是歷史數(shù)據(jù)，今后黃金走勢(shì)如何，其主要影響因素是看美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，這包括美國(guó)政府信用和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，具體會(huì)在美元走勢(shì)上得以體現(xiàn)。回想歷史上的多次危機(jī)會(huì)發(fā)現(xiàn)，解決金融危機(jī)還得靠科學(xué)技術(shù)發(fā)展與生產(chǎn)力提高這樣的增長(zhǎng)點(diǎn)，如果看不到這樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)就還將繼續(xù)衰退，黃金就會(huì)持續(xù)上漲。否則，經(jīng)濟(jì)真正好轉(zhuǎn)，黃金就會(huì)跌下來(lái)。