今年1月份CPI是4.9%。CPI是衡量通脹的核心指標，在這個時候，大部分投資者想起了黃金有抵御通脹的良好功能，于是紛紛入市搶購黃金，以求在錢變得越來越毛的時期能讓財富跑贏CPI，由于近幾年黃金價格的持續(xù)大牛市，每年都能屢創(chuàng)新高的金價迎來不少擁躉者。那么通脹的升高能否支持黃金價格繼續(xù)上漲呢？如何選擇黃金的產品才能做到既抵御通脹又能起到增值的效果呢？

　　第一，通脹上漲的過程，就是貨幣供應量較多時期，由于流通中的貨幣量超出了實際的需要量，導致物價持續(xù)上升。物價的上漲使得購買同等數(shù)量的商品需要支付更多的貨幣，這也表現(xiàn)為貨幣的購買力不斷下降，同等數(shù)量的貨幣在通脹前后購買力大為縮減。而如果將同等的貨幣變成黃金，由于黃金稀缺性和無法被制造引發(fā)超發(fā)的局面，因此金價能很好地反映出物價的走勢。由于貨幣購買力的下降和黃金價格的堅挺及其隨通脹惡化而上升，可很好地抵消物價上升過程中貨幣數(shù)量和購買力下降的影響，這就起到了保值和增值的作用。因此通脹開始抬頭的時候如果能夠提前將一定數(shù)量的貨幣換成黃金，從而就可以起到保值增值的作用。

　　第二，從金價抵御通脹的關系和程度分析來看，金價上漲的關系和支持力量在不同的時期有不同的表現(xiàn)，在低通脹階段和通脹惡化階段，黃金的表現(xiàn)是不同的——

　　首先，民間所說的黃金能抵御通脹的說法是基于剔除通脹水平之后實際利率為負資金利用成本不同，例如對貨幣資產來說實際的獲利是名義利率減掉通脹率，根據(jù)剛剛公布的1月份CPI是4.9%，而同期銀行名義存款利率一年期為3%,這樣實際利率是負1.9%。而黃金從1月份觸底到當前的上漲幅度達到了8%，很明顯抵御通脹的功能還是相當明顯。

　　其次，從近十年黃金的走勢和通脹的水平進行對比測算，金價和物價的走勢維持了長期均衡的同步關系，也就是二者同步上升，這無疑可以起到抵御通脹的作用。

　　另外，在通脹惡化的情況下，資本會自發(fā)地選擇貴金屬和更為保值的資產進行投資，這就不一定是全部選擇黃金或者說黃金只是資產保值的手段之一。因此惡性通脹將會導致資產下跌，但同期投資出于變現(xiàn)靈活的考慮一般也會選擇外匯市場中較為堅挺的貨幣，畢竟通脹的發(fā)生只是區(qū)域性的，而像美元等貨幣則是全球性的儲備貨幣，只有全球同步惡性通脹的時候黃金才會成為最后的首選。因此，根據(jù)以上的分析，黃金在抵御通脹方面效果還是比較明顯，但是隨著通脹的惡化黃金并不是唯一的選項，投資者在不斷變化的階段應該組合選擇而非單一選項。

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