金在組合配置中比例的想法。易方達(dá)基金公司相關(guān)人士表示,近年來(lái),隨著黃金價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng),黃金再次成為市場(chǎng)資金流入的主要資產(chǎn)類別,境外投資于實(shí)物黃金的ETF數(shù)量和ETF的黃金持倉(cāng)量不斷增加。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至2009年底,境外注冊(cè)上市的黃金ETF已超過(guò)30只并呈快速增加的趨勢(shì);同期,境外黃金ETF所持有的黃金也已從2007年年初的600噸左右增加至1800噸,三年多來(lái)增長(zhǎng)率接近200%。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示,黃金與包括股票、債券在內(nèi)的傳統(tǒng)資產(chǎn)類別具有很低的相關(guān)性,因此通過(guò)配置黃金相關(guān)的投資產(chǎn)品,可以有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)。而且,在通脹預(yù)期高漲的市場(chǎng)中,黃金投資往往成為對(duì)抗通脹的最佳工具之一。

　　黃金牛市還有三五年？

　　今年以來(lái),國(guó)際黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高。進(jìn)入11月之后,黃金價(jià)格兩次突破1400美元/盎司的心理關(guān)口。

　　不過(guò),近期美元的強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)包括黃金在內(nèi)的大宗商品價(jià)格下跌。國(guó)際期金能不能在1400美元關(guān)口站穩(wěn),還是繼續(xù)高位震蕩？

　　“短期內(nèi)國(guó)際金價(jià)面臨一定的回調(diào)壓力。但從較長(zhǎng)一段時(shí)期來(lái)看,黃金上漲的總趨勢(shì)不會(huì)變化。2008年隨著貝爾斯登和雷曼兄弟的相繼倒閉,本輪黃金的牛市才開始真正啟動(dòng),遠(yuǎn)未結(jié)束。”梅律吾預(yù)計(jì),黃金的牛市仍會(huì)持續(xù)3到5年。

　　中國(guó)黃金協(xié)會(huì)常務(wù)理事陶行逸則更樂(lè)觀地認(rèn)為:黃金牛市還可以再走10年。陶行逸表示:這20年的黃金牛市實(shí)際上是跟1981年到2000年20年熊市相對(duì)應(yīng)的。

　　市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為,由于美國(guó)的量化寬松政策不會(huì)有大的變化,大量發(fā)鈔將導(dǎo)致美元持續(xù)貶值,美元貶值將引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格上漲,甚至于資產(chǎn)泡沫,并且會(huì)引發(fā)全球范圍內(nèi)的貨幣競(jìng)相貶值,全球通脹預(yù)期不斷提升。從美國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看,美國(guó)經(jīng)濟(jì)要走好還需要很長(zhǎng)的時(shí)間,因此,國(guó)際金價(jià)后市可以繼續(xù)被看好。

　　此外,投資與避險(xiǎn)需求是直接導(dǎo)致今年黃金價(jià)格上漲的主要原因,因此黃金的避險(xiǎn)效應(yīng)也在逐步凸顯。在流動(dòng)性泛濫的情況下,購(gòu)買黃金也成為各國(guó)央行避險(xiǎn)的不二選擇,除中國(guó)、俄羅斯央行提高黃金儲(chǔ)備外,就連過(guò)去很多年一直售出黃金的英國(guó)央行都開始增持黃金了。另外,從市場(chǎng)供給方面來(lái)看,目前黃金資源極為有限,開采高峰已經(jīng)過(guò)去,每年開采量在逐步下降。同時(shí)各國(guó)央行不再出售黃金的做法也使得黃金流通量在減少。

　　風(fēng)險(xiǎn):兩大腕看空

　　盡管唱多聲眾,然而,兩大“股神”近期對(duì)黃金的一致看空多少給目前“黃金牛市論”敲了一記警鐘。

　　索羅斯管理基金公司11月15日向美證交會(huì)遞交的文件顯示,截至第三季度末,索羅斯將全球最大的黃金上市交