2008年,全球金融危機爆發(fā),兩年時間,金價就達到了歷史新高1034美元/盎司,最高漲幅達到了50%。趙凱認為,金價在此時才真正擺脫“熊市”進入“牛市”。

　　除了黃金價格長期被低估的歷史性因素,中國黃金協(xié)會觀察員馬愛華認為,黃金供應(yīng)還面臨著“大缺口”和“大需求”的雙重夾擊。

　　全球黃金供應(yīng)從2001年起大幅減少。從2001年以來,世界八大黃金生產(chǎn)國中有六個國家已處于其巔峰時期黃金產(chǎn)量水平之下,全球黃金產(chǎn)量下降了16%。

　　而各國央行在減少賣出黃金的同時還不斷增持,黃金的生產(chǎn)成本也在不斷增加,實物黃金的“剛性需求”態(tài)勢明顯。中國、印度以及中東本身就是傳統(tǒng)的黃金消費大國,這些國家中不斷壯大的中產(chǎn)階級也將有更多的投資需求。

　　馬愛華認為,根據(jù)美國的消費物價指數(shù)可以推算出,當前金價只相當于1980年1月的454.88美元/盎司,這比起當時的高位873美元/盎司還低了近一半。因此,2011年平均金價將達到1214美元/盎司,最樂觀可能高達1600美元/盎司。

　　當心黃金泡沫!

　　就在黃金一路飄紅,高奏凱歌之時,有部分業(yè)內(nèi)人士發(fā)出警告稱——當心黃金泡沫!

　　“郁金香、互聯(lián)網(wǎng)熱潮以及信貸危機之前的房地產(chǎn)具有很多共同點,它們都曾是風(fēng)靡一時的資產(chǎn),而后受到過度追捧,最終暴跌�，F(xiàn)在輪到黃金了�！辈ㄊ款D管理學(xué)院馬克·威廉姆斯教授對于黃金價格的持續(xù)上漲,抱著非常謹慎的態(tài)度。

　　與此同時,量子基金創(chuàng)始人索羅斯也在警告說,黃金已經(jīng)陷入“終極泡沫”。

　　馬克·威廉姆斯分析,“今年的黃金泡沫是五個主要因素的共同作用的結(jié)果:以歷史標準來衡量較為廉價的借貸成本,長時間的牛市,提前入市的投機者,大肆炒作,以及被忽視的風(fēng)險�！�

　　“盡管泡沫最初是人為造成的,但大多數(shù)泡沫卻難以被發(fā)現(xiàn),等到發(fā)現(xiàn)時又太遲了�；ヂ�(lián)網(wǎng)泡沫花了4年才破裂,房地產(chǎn)泡沫破裂用了6年。上次發(fā)生在1980年的黃金投機泡沫,花了4年時間破裂,而此次泡沫的形成就耗時7年。只有在經(jīng)濟前景改善且美國等國的失業(yè)率降至8%以下時,此次的泡沫才有可能被戳破。這可能要等到2011年,但也可能需要更長時間�！�

　　對此,北京理工大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授胡星有不同的觀點,他指出,以今天美元價值(剔除通貨膨脹)計算1980年泡沫破裂前的黃金價格,如今金價要攀升至2100多美元后才會觸及像當年那么危險的高位。

　　黃金投資的擁護者們?nèi)匀粓孕?目前黃金市場的高點