記者 祁和忠 上海報道
受中國央行提高存款準(zhǔn)備金率影響，本周國際、國內(nèi)金價高位震蕩，本周一國際金價最高見1161.42美元，本周三最低見1119.47美元，周四收盤報1142.53美元。在上海期貨交易所，各月金價亦上躥下跳，6月合約的波動范圍為258.44元/克至249.30元/克，周四至周五跟隨國際金價盤整，交易相對平靜。 
　　 上海金源期貨研究員張嚴(yán)在接受《華夏時報》記者采訪時表示，國內(nèi)提高準(zhǔn)備金率比較出乎市場的預(yù)料，因此對于黃金價格影響較大，但是從全球市場來看，目前寬松貨幣政策的總體導(dǎo)向沒有變化，這對于黃金價格的支撐也比較強。 

　　在1100美元支持較強 

　　 上海中期分析師王舟懿于1月15日對《華夏時報》記者說：“央行周二晚間突然宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這對包括黃金市場在內(nèi)的整個大宗商品市場影響很大，各種商品期貨全線走低，倫敦金也曾一舉跌破5日、30日線，但我們認為央行此舉對黃金市場的后續(xù)影響相對有限�！� 

　　 她指出，其實，自前一周央行上調(diào)三個月央票利率以來，全球商品市場特別是農(nóng)產(chǎn)品市場大幅下挫，但黃金卻似乎有著自己的節(jié)奏。金價自歷史高位1226美元回落以來的走勢正在形成小圓弧底，然而，元旦以來的上漲步伐似乎稍微有些過快，黃金或?qū)⒔璐舜螠?zhǔn)備金率上調(diào)來調(diào)整其上升節(jié)奏。 

　　 然而，日線MACD連續(xù)四天紅柱等高，顯示金價上沖動能較為不足，金價短期內(nèi)在1150美元關(guān)口或?qū)⒚媾R一定壓力，金價的支撐位在于前期的整理平臺1100美元，強支撐位在于2009年12月22日的低點1075美元及印度央行的購金價格1045美元。 

　　 愛建證券研究員張志鵬也認為，此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的大背景是房地產(chǎn)、大宗商品價格已有泡沫化趨勢，通脹隱約可見。從歷史經(jīng)驗來看，貨幣政策一向具有延續(xù)性，從上調(diào)存款準(zhǔn)備金率到上調(diào)利率，代表了一個完整的貨幣政策趨勢。此次首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率意味著貨幣政策從寬松開始轉(zhuǎn)向，全球尤其是中國實施的量化寬松政策而導(dǎo)致的流動性大量釋放是今年年初以來金屬價格大幅上漲的主要原因。 

　　 他認為，在敏感期內(nèi)，金屬價格可能演繹為一個反復(fù)震蕩的行情。一方面，流動性的回收以及對流動性將逐步回收的預(yù)期將使金屬價格上漲的動能不足；另一方面，實體經(jīng)濟繼續(xù)向好的趨勢也使得金屬價格下跌的空間有限。 

　　政策退出帶來壓力 

　　 張嚴(yán)分析，近期從走勢上來看，黃金價格受到技術(shù)因素的影響較大，隨著全球經(jīng)濟的恢復(fù)，投資需求開始下降，這也是未來黃金價格面臨的一個較大的利空因素。他表示，黃金價格的周期性還是較強的，一般第一季度和第二季度都是比較淡的季節(jié)，而如果中國央行的行為引起國際上的連鎖反應(yīng)，再加上投資需求的下降，那么黃金價格可能會出現(xiàn)回調(diào)。 

　　 東興證券分析師林陽也認為，雖然黃金是2009年最火的品種，無論是金價屢創(chuàng)新高還是全球投資者大規(guī)模涌入黃金市場，都吸引了足夠多的眼球，但在黃金不斷創(chuàng)出新高的時候，要看到黃金在今年面臨的一些不確定性因素。 

　　　 林陽指出，黃金的工業(yè)屬性難以替代其金融屬性支撐目前高價位。黃金的工業(yè)屬性比較弱，當(dāng)影響金融屬性的因素發(fā)生變化的時候，黃金的價格必然出現(xiàn)較大波動。本輪黃金價格上漲的核心影響因素是黃金的投資性需求大大增強，而影響投資性需求增強的主要因素是美元利率和美元指數(shù)，在美元維持低利率的前提下，全球流動性得到極大提高，不斷貶值的美元則直接刺激黃金價格上漲。 

　　 今年，全球面臨經(jīng)濟刺激政策退出問題，雖然各國對退出都十分謹(jǐn)慎，但隨著經(jīng)濟逐步恢復(fù)，巨量貨幣供應(yīng)量的回收已是必然，美元加息已經(jīng)被市場預(yù)期，而美國CPI指數(shù)相對穩(wěn)定，決定了美元實際利率將上升，美元實際利率上升將壓制黃金價格。 

　　 “國際與國內(nèi)金價現(xiàn)在呈現(xiàn)一定的差異化走勢�！睎|證期貨分析師孟佳對《華夏時報》記者說，“國內(nèi)黃金出現(xiàn)明顯的資金效應(yīng)，因此，隨著整體商品的調(diào)整出現(xiàn)了調(diào)整，而國外黃金還是跟美元走勢關(guān)系十分密切�！彼�表示，由于美元在一季度升值是遲早的事，因此一季度不看好金價。預(yù)期短期內(nèi)黃金繼續(xù)震蕩的概率較大，上方1150存在一定壓力，近期黃金不具備大的投資價值。