乍看之下，黃金市場在2017年表現(xiàn)沉悶，大部分時(shí)間金價(jià)在1200~1300美元之間震蕩，但從整體來看，金價(jià)在2017年全年上漲超過13%。
回顧2017年，比特幣價(jià)格大幅攀升，美聯(lián)儲(chǔ)開啟貨幣緊縮周期，美國通脹始終處于低位，股市繁榮不斷新高，再加上全球經(jīng)濟(jì)增長，在如此艱難的環(huán)境中，黃金價(jià)格在2017年依然上揚(yáng)超過10%，這樣來看，黃金表現(xiàn)極為優(yōu)異。
在2016年12月的FOMC會(huì)議后，黃金價(jià)格下跌至1132美元/盎司附近，從那時(shí)起黃金便開始了上漲之路，在朝鮮第六次核試驗(yàn)之后，金價(jià)在9月初上漲超過1350美元/盎司。自那之后投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好開始反彈（上圖紅線），金價(jià)也開始下行。
事實(shí)上從去年美元指數(shù)和黃金價(jià)格走勢對比可以看出，美元仍然是金價(jià)的重要影響因素，從上圖可以看出金價(jià)和美元指數(shù)走勢呈現(xiàn)很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系。另外一個(gè)不能忽略的因素是美國實(shí)際利率走勢。
雖然相比較美元指數(shù)與黃金的相關(guān)系數(shù)-0.84來說，金價(jià)與美國實(shí)際利率的相關(guān)系數(shù)“僅”為-0.52，但美國實(shí)際利率對金價(jià)的影響也不容忽視。
分析師ArkadiuszSieroń認(rèn)為，相比較2016年脫歐、特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)等一系列利多金價(jià)的因素來說，2017年美聯(lián)儲(chǔ)加息，全球經(jīng)濟(jì)增長，股市不斷新高等因素對黃金市場并不友好，但2017年金價(jià)不僅沒有下跌，反而上漲超過10%。
展望2018年，分析師ArkadiuszSieroń認(rèn)為地緣政治的不確定依然沒有得到解決（這也是黃金2017年創(chuàng)下新高的主要原因），歐元區(qū)的復(fù)蘇也正在來臨，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在2018年繼續(xù)加息。
短期來看特朗普稅改以及投資者對美國經(jīng)濟(jì)情緒的改善可能對金價(jià)有所打壓，但長期來看，通脹的可能回歸，美元的繼續(xù)疲軟應(yīng)會(huì)繼續(xù)推升黃金價(jià)格。
來源： 圖表家
