通過(guò)金融危機(jī)等手段送往全世界的美元在低位待的時(shí)間夠長(zhǎng)了，美國(guó)人又開(kāi)始拉高美元指數(shù)，讓各國(guó)資金回到美國(guó)。
第一次世界大戰(zhàn)已經(jīng)過(guò)去了整整100年。當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，人們以為各國(guó)簽訂協(xié)議瓜分了世界，以后不會(huì)再打仗了。但是才過(guò)去30年，又有了第二次世界大戰(zhàn)。戰(zhàn)后到如今已近70年時(shí)間，雖然小的戰(zhàn)爭(zhēng)依舊不斷，但是沒(méi)有再發(fā)生大戰(zhàn)。這是什么原因呢？因?yàn)橛腥藢W(xué)聰明了，現(xiàn)在已經(jīng)不需要打仗，照樣可以把世界人民的財(cái)富掠奪到手，這就是美元戰(zhàn)略。
二戰(zhàn)過(guò)后，美國(guó)人借助手中的大量黃金和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，迫使各國(guó)簽訂了布雷頓森林體系協(xié)定，也就是以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。只有美元與黃金掛鉤，而其他貨幣均與美元掛鉤。從此確立了美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和交易貨幣的地位。20多年后，由于美國(guó)發(fā)展逐漸落后，美元已經(jīng)無(wú)法保持與黃金的固定比價(jià)，最終在1971年將美元與黃金脫鉤。但是，在隨后的幾十年里，美國(guó)人通過(guò)美元的漲跌，獲得了更大的收益。
1971年，美元與黃金脫鉤，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有了顧忌，開(kāi)始狂印美元，美元指數(shù)大幅下跌，10年里從120跌到了80。美元下跌導(dǎo)致金價(jià)大幅上升，從每盎司35美元上漲到超過(guò)每盎司800美元。廉價(jià)的美元涌向世界(當(dāng)時(shí)主要是歐洲)，推高了資產(chǎn)價(jià)格。而在1981年~1985年，美國(guó)通過(guò)提高利率等手段，把美元指數(shù)從82拉到了160。利率最高時(shí)達(dá)到年利率20%左右。由于美國(guó)利率大幅提高，資金大量回流美國(guó)，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，美國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)從2.7萬(wàn)億美元增加到3.9萬(wàn)億美元；而同期由于資金外流，加上美元升值，以美元計(jì)算的歐洲各國(guó)的GDP均大幅下降。例如，1985年法國(guó)的GDP就從1980年的6900億美元下降到了5200億美元。
1986年以后，美國(guó)再次讓美元貶值，美元指數(shù)回到80以下，資產(chǎn)泡沫又一次涌向世界，各國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一個(gè)增長(zhǎng)熱潮(包括日本和亞洲“四小龍”)。但是，在1995年后的美元升值，再次把世界各國(guó)推向了深淵。例如，日本經(jīng)濟(jì)就遭受重大損失，直到2011年，其GDP才恢復(fù)到1996年的高點(diǎn)。墨西哥、阿根廷的金融危機(jī)，亞洲金融危機(jī)中的泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞、韓國(guó)等都遭受了巨大損失。金融危機(jī)所到之處，經(jīng)濟(jì)蕭條，人民生活水平下降，如同經(jīng)歷了一場(chǎng)沒(méi)有炮火的戰(zhàn)爭(zhēng)。
2002年美元指數(shù)上升到120后，美國(guó)再次玩開(kāi)了美元貶值的花樣，金價(jià)在這10年里翻了近3番，就是美元貶值的結(jié)果。在這個(gè)過(guò)程中，美元再次涌向世界。
如今，通過(guò)金融危機(jī)等手段送往全世界的美元在低位待的時(shí)間夠長(zhǎng)了，又到了該收獲的季節(jié)了，所以美國(guó)人又開(kāi)始拉高美元指數(shù)，讓各國(guó)資金回到美國(guó)。自今年7月以來(lái)，美元指數(shù)已經(jīng)從80以下上沖到88之上，又一次邁開(kāi)了上沖的腳步。
那么，這一次美國(guó)人還能得逞嗎？且讓我們拭目以待。
由于實(shí)金供應(yīng)不足，黃金隨時(shí)有可能上漲，拖的時(shí)間越長(zhǎng)，美元就越漲不上去，而金價(jià)越可能走高。
上一次我們講到了美國(guó)通過(guò)美元漲跌，掠奪了全球各國(guó)的財(cái)富。如今進(jìn)入美元的第三次上升周期，美國(guó)人還能如愿以償嗎？
我的回答是“未必”。
第一個(gè)變化是美國(guó)股市所處的位置不同。在前兩次美元上升時(shí)，美國(guó)股市都處在相對(duì)較低的位置，大量資金回流美國(guó)，推高股市，為的是從中獲利。如今美國(guó)股市已經(jīng)過(guò)數(shù)年拉升，正處于歷史最高位。如果美聯(lián)儲(chǔ)貿(mào)然提高利率，必然導(dǎo)致股市資金出逃，股指大幅下跌，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成不利影響。前兩次美聯(lián)儲(chǔ)取消量化寬松(QE)，都導(dǎo)致美國(guó)股市下跌20%，如今第三次取消QE，恐怕股市下跌也難避免。如果再提高利率，下跌只怕還會(huì)嚴(yán)重得多。
第二個(gè)變化是美國(guó)政府的債務(wù)規(guī)模達(dá)到歷史高峰。如今美國(guó)政府的債務(wù)已經(jīng)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)，達(dá)到17萬(wàn)億美元。如此高的債務(wù)負(fù)擔(dān)大大增加了升息的難度，因?yàn)槊刻岣?%的利率，美國(guó)政府就要多付出很多利息。要想像過(guò)去那樣把利率提高到10%、甚至是20%，顯然是完全不可能的。而利率提高的幅度有限，吸引資金回流的作用也就有限。
第三個(gè)變化是美國(guó)這次企圖通過(guò)資金回流打擊的對(duì)象之一是中國(guó)。然而，中國(guó)與日本并不一樣，因?yàn)橹袊?guó)的外匯管制并沒(méi)有完全放開(kāi)，美國(guó)資本想要撤離中國(guó)沒(méi)那么容易。而且許多資本家會(huì)因?yàn)樵谥袊?guó)有利可圖，不會(huì)撤出中國(guó)市場(chǎng)，這樣對(duì)中國(guó)的打擊也就有限。一些人所描述的如當(dāng)年的日本那樣，在中國(guó)出現(xiàn)房地產(chǎn)崩盤(pán)現(xiàn)象的可能性很小。
第四個(gè)變化是當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)并非一片大好，失業(yè)率居高不下，通脹率始終很低，甚至有通縮的風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，再提高利率，只會(huì)使經(jīng)濟(jì)發(fā)展放慢。所以，美聯(lián)儲(chǔ)在談到升息時(shí)始終保持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，不敢輕言何時(shí)提高利率。
第五點(diǎn)是美元國(guó)際地位的變化。有人說(shuō)，美元已經(jīng)走出了黃金美元和石油美元的時(shí)代，進(jìn)入科技美元的時(shí)代。此話有些言過(guò)其實(shí)。其實(shí)，石油美元時(shí)代是說(shuō)全球的石油交易都要以美元結(jié)算，這樣美國(guó)就可以從中獲利。這點(diǎn)美國(guó)任何時(shí)候都不會(huì)放松。但是，如今美國(guó)自身石油需求下降，中國(guó)成為第一大原油進(jìn)口國(guó)，中國(guó)與俄羅斯將不再采用美元結(jié)算原油交易，對(duì)美國(guó)就是巨大的打擊。如果其他產(chǎn)油國(guó)與中國(guó)、歐洲的原油交易也都照此進(jìn)行，美國(guó)將遭受巨大損失。而科技美元大體上還只是說(shuō)法，并未見(jiàn)到行動(dòng)，因?yàn)槊绹?guó)科技并沒(méi)有領(lǐng)導(dǎo)全世界，也談不上和美元的關(guān)系。要想靠科技把美元帶上去，沒(méi)那么容易。
綜上所述，我認(rèn)為這個(gè)美元上升周期的升幅有限。很多人描繪的美元指數(shù)大幅上升的情景只是一廂情愿，還要等待時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。而由于實(shí)金供應(yīng)不足，黃金隨時(shí)有可能上漲，拖的時(shí)間越長(zhǎng)，美元就越漲不上去，而金價(jià)越可能走高。
