分析稱美聯(lián)儲(chǔ)退出QE方向不變耶倫面臨三大挑戰(zhàn)
偏寬松派耶倫已確定為美聯(lián)儲(chǔ)下一任主席，將于2月1日起繼任�，F(xiàn)年67歲的耶倫將是美聯(lián)儲(chǔ)百年歷史上的首位女性主席。專家分析認(rèn)為，盡管耶倫比現(xiàn)任主席伯南克有更寬松的傾向，但美聯(lián)儲(chǔ)的退市大趨勢(shì)已開始，預(yù)計(jì)節(jié)奏可能放慢，但不會(huì)改變方向。耶倫將面臨如何處理三輪寬松留下4萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表、美元利率上升以及以何種節(jié)奏退出QE的挑戰(zhàn)。
隔夜匯市及美股對(duì)這一反應(yīng)比較平淡。其中，匯市方面美元指數(shù)小幅下跌，美元兌日元跌幅較大至0.6%，昨日美元指數(shù)在80.7附近波動(dòng)；股市方面，隔夜三大美股指數(shù)均小幅下跌。
“自9月提名以來，市場(chǎng)對(duì)耶倫上任的預(yù)期已被充分消化了，因此市場(chǎng)反應(yīng)并不大�！闭猩蹄y行(行情 股吧 買賣點(diǎn))[0.57%資金研報(bào)]總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮表示。“盡管耶倫個(gè)人更偏向?qū)捤�，但美�?lián)儲(chǔ)是集體決策，美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是確定退市的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)在耶倫主導(dǎo)之下，退市的大方向不會(huì)改變，但步伐可能會(huì)放慢�！�
分析師認(rèn)為，耶倫將面臨的主要政策挑戰(zhàn)包括三個(gè)方面。
第一面對(duì)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表，以何種節(jié)奏退出QE。經(jīng)歷過三輪QE措施后，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模膨脹至約4萬億美元，創(chuàng)下紀(jì)錄水準(zhǔn)，而正常時(shí)期僅約1萬億美元。耶倫面臨的難題是，如何在不擾亂金融市場(chǎng)或妨礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下縮減購債計(jì)劃。
第二，美元利率上升，如何促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇。如果投資者開始預(yù)期加息時(shí)間早于美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃，那么借款成本全線升高可能拖累經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。耶倫以后如何在引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期方面發(fā)揮主要作用是一個(gè)問題。
第三，失業(yè)和通脹面臨上下行雙向風(fēng)險(xiǎn)，該采取何種政策也是一大挑戰(zhàn)。
美元有望繼續(xù)走強(qiáng)非美元貨幣壓力大
金市預(yù)期
可能大幅波動(dòng)
本周二，耶倫獲美聯(lián)儲(chǔ)主席提名被參議院通過，在此之前的美國交易時(shí)間段(北京時(shí)間周一晚10時(shí)14分)，紐約市場(chǎng)黃金期貨主力合約價(jià)格再次上演“過山車”行情：由約1246美元/盎司的近3周高點(diǎn)瞬間下跌33美元至1212.6美元，之后又瞬間上漲至1240美元高位，反彈幅度超過2.5%，整個(gè)過程在1分鐘內(nèi)完成，急跌過程只有6秒鐘。
從技術(shù)面來看，該類類似股市“烏龍指”的事件，均是“止損位”引發(fā)多米諾骨牌現(xiàn)象的結(jié)果。不過，本次紐約“過山車”事件發(fā)生在較晚時(shí)間段，并沒有對(duì)周一的中國夜市產(chǎn)生任何影響。
但從基本面來看，耶倫即將上任，顯然對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生了較大的影響力，不排除紐約市場(chǎng)投機(jī)者投機(jī)“耶
