春節(jié)黃金市場之所以走高，傳統(tǒng)需求旺盛和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期相對(duì)寬松是主要原因，此外，也與美元指數(shù)相對(duì)走弱及地緣政治等因素有關(guān)
今年春節(jié)期間，黃金市場持續(xù)走紅。國際黃金價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)亮眼，一路緩步攀升，更是在春節(jié)假期的最后一天最高沖擊到1225.45美元/盎司一線，刷新了年內(nèi)高點(diǎn)。傳統(tǒng)需求旺盛和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期相對(duì)寬松是助推金價(jià)上揚(yáng)的主要原因，此外，也與美元指數(shù)相對(duì)走弱及地緣政治等因素有關(guān)。
首先，中國農(nóng)歷春節(jié)銷售購買旺季的到來是期間金價(jià)上揚(yáng)的一大有利因素。作為全球最大的黃金消費(fèi)國，我國黃金需求上漲預(yù)期有所升溫，進(jìn)一步助推黃金上行勢頭。農(nóng)歷春節(jié)是黃金市場再現(xiàn)“搶金潮”的重要節(jié)點(diǎn)，以7天節(jié)假日為例，北京菜百公司銷售再創(chuàng)新高，總銷售額突破2億元，同比上升11%，銷售近10萬件商品；投資產(chǎn)品銷售持續(xù)上升，特別是臨近情人節(jié)，鉆石銷售超千萬元，客流高達(dá)50余萬人次，為近3萬名顧客提供包裝、咨詢等售后服務(wù)。而紀(jì)念金幣、吉祥金錢、黃金首飾等雞年賀歲商品備受消費(fèi)者歡迎，需求量的大幅提升也推升了金價(jià)。
其次，技術(shù)性上漲形態(tài)保持完好�；久嫔贤瑫r(shí)也配合美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)溫和的言論，美聯(lián)儲(chǔ)在3月份將不會(huì)加息，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期相對(duì)寬松，美元指數(shù)持續(xù)走低，誘發(fā)市場避險(xiǎn)資金流入黃金市場，進(jìn)而促成近期金價(jià)反彈的格局。
除美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策預(yù)期相對(duì)寬松以外，美國總統(tǒng)特朗普的“貿(mào)易戰(zhàn)”言論也引發(fā)市場對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，市場資金的避險(xiǎn)需求凸顯，尤其是在美元指數(shù)持續(xù)下跌的背景下，黃金成為較受青睞的避險(xiǎn)對(duì)象。從世界最大的黃金ETF持倉上就可明顯看出，截至當(dāng)前已經(jīng)連續(xù)兩次加倉，刷新近四個(gè)月以來的最大流入，進(jìn)一步提振了黃金價(jià)格的反彈趨勢。而很久沒有進(jìn)入投資者視線的地緣政治問題再度出現(xiàn)，伊朗方面2月1日稱，已試射一枚新的彈道導(dǎo)彈，此消息引發(fā)美國總統(tǒng)高級(jí)顧問的強(qiáng)硬回應(yīng)。地緣政治局勢的緊張化，也助推了國際黃金價(jià)格的上揚(yáng)。
整體來看，美元指數(shù)的弱勢和美國總統(tǒng)特朗普所引發(fā)的政治局勢不確定性成為黃金價(jià)格上漲的誘因。隨著市場格局的變化，黃金看漲期權(quán)也大幅增加，交易量環(huán)比增加一倍，再加上美國股票市場的高位震蕩，風(fēng)險(xiǎn)情緒促使部分股市資金開始流入黃金市場。就整體市場局勢來看，資金流向黃金趨勢仍在，確立了春節(jié)期間黃金價(jià)格的上漲格局，引導(dǎo)投資者后市順勢而為的投資策略。
展望春節(jié)過后的黃金市場走勢，筆者認(rèn)為，投資者仍需關(guān)注以下三大影響因素。一是美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月議息會(huì)議上已明確給出2017年三次加息的提示，需重點(diǎn)關(guān)注加息的具體幅度、節(jié)奏等執(zhí)行表現(xiàn)；二是關(guān)注法國、意大利、德國等國家大選的政治不確定性因素；三是全球地緣政治和地緣經(jīng)濟(jì)的不確定性依舊存在，黑天鵝事件的突發(fā)勢必影響金價(jià)走勢，黃金市場或?qū)⑿纬晌⒎鹗幍淖邉荨?/P>
來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：溫濟(jì)聰
