龍年春節(jié)剛剛過去，黃金白銀在中國市場開市交易就以高于節(jié)前5%——10%的溢價(jià)，開啟了龍年貴金屬市場的“抬頭龍”行情。而就2012年1月的整體價(jià)格走勢來看，金銀更是表現(xiàn)強(qiáng)勁，基本收復(fù)了去年12月恐慌下行時(shí)的市場跌幅，完成了“再次探底”之后的價(jià)格回升，確立了2012年第一季度的寬幅震蕩整理的“大調(diào)整格局”。

　　中國龍年春節(jié)期間的金銀價(jià)格突然上沖，其主要原因是美元的持續(xù)回落。受美聯(lián)儲(chǔ)宣布將維持0——0.25%超低利率至2014年的信息刺激，美元的市場估值明顯回落，避險(xiǎn)保值需求銳減。投資者在美元下跌的預(yù)期中，利用金銀價(jià)格12月份的充分下跌整理，重新回歸貴金屬市場，同樣以保值避險(xiǎn)需求為主要投資目的，同時(shí)也受到場內(nèi)交易員的短線價(jià)差投機(jī)交易追捧，實(shí)現(xiàn)了1月金價(jià)全月收漲10%，銀價(jià)全月收漲近20%的“報(bào)復(fù)性反彈”行情。

　　但美元的持續(xù)回落和疲軟，僅僅是美國延長寬松貨幣政策這一信息的市場謹(jǐn)慎情緒反映。最近經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)正在緩慢復(fù)蘇，且世界銀行和國際貨幣基金組織的最新今明兩年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期要遠(yuǎn)高于歐洲和日本。而此時(shí)的歐洲債務(wù)危機(jī)依然困擾整個(gè)歐洲及相關(guān)貿(mào)易國，并且成為制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的最主要因素。因此，并不應(yīng)該過度悲觀的看待美元的未來走勢。隨著全球貿(mào)易總量的恢復(fù)，特別是美國強(qiáng)調(diào)的恢復(fù)制造業(yè)出口大國目標(biāo)的實(shí)施，美元在國際貿(mào)易中的使用還將繼續(xù)增加，而全球資本市場投資信心的重建和貨幣匯兌市場份額的提高，也將增加美元在國際資本市場交易使用的份額，這些都將制造更大的美元需求。所以美元并不會(huì)因?yàn)槊绹�超低利率政策的延長而再度大跌，反而要防范因?yàn)闅W元、日元、人民幣等非美貨幣的降息和超發(fā)，再度引發(fā)全球性通脹，而這是對美國和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最為不利的可能因素。因此，就美國而言，有效控制美元的幣值相對穩(wěn)定，避免大宗商品價(jià)格大起大落，為美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力贏得更多時(shí)間為當(dāng)前首要責(zé)任。這將成為2012年里最主要的影響美元因素，從而“控制著”黃金白銀的價(jià)格變化。

　　歐債危機(jī)雖然存在諸多不確定性因素，但近期的歐盟首腦峰會(huì)和歐洲各國政府都在為保住歐元、恢復(fù)歐洲經(jīng)濟(jì)活力而努力，這會(huì)成為未來歐洲對避險(xiǎn)保值需求減少的主要因素。但不可否認(rèn)的是，歐洲眼下最主要的救助經(jīng)濟(jì)方式，還是盡可能的增加歐元供給、英鎊供給，以滿足歐洲各國龐大的流動(dòng)性需求。同樣的以亞洲、南美洲為代表的新興經(jīng)濟(jì)體國家中，也出現(xiàn)了為保經(jīng)濟(jì)增速而逐漸寬松的貨幣政策傾向。歐洲和新興經(jīng)濟(jì)體國家的寬松貨