本周倫銅自高位回落，成交量較活躍，持倉(cāng)量有所增加。周一倫銅即曾下探至6920美元，盡管尾盤有所收回，但已顯露出稍許疲態(tài)，隨后在現(xiàn)貨貼水的擴(kuò)大以及美元進(jìn)一步走強(qiáng)的雙重打壓下，終未能守住7000美元的整數(shù)關(guān)口，跌幅擴(kuò)大。受此影響，滬銅多頭信心受損，紛紛出逃，主力1003合約最低53480元，報(bào)收54130，下跌1650元或2.95%。展望后市，年末市場(chǎng)資金的傳統(tǒng)性收縮、銅現(xiàn)貨的疲弱將對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓制，美元利空出盡使得美元的反彈或?qū)⒀永m(xù)，在一定程度上也將打壓銅市，但支撐銅市的兩大因素，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇預(yù)期和通脹預(yù)期并未發(fā)生改變。因此，預(yù)計(jì)銅價(jià)仍將高位震蕩，不可輕言跌勢(shì)來(lái)臨。

 　　本周美豆走勢(shì)先揚(yáng)后抑，連豆跟隨美豆走弱修正內(nèi)外盤背離。周初受出口需求強(qiáng)勁支撐美豆維持上漲，之后在周邊市場(chǎng)利空的氛圍下多頭獲利了結(jié)，期價(jià)震蕩下跌，周四的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告未能給盤面明確指引。短期美豆在1030附近震蕩整理，要重拾上揚(yáng)趨勢(shì)有待于周邊市場(chǎng)的配合以及新的利多題材的指引。連豆9月周初受油脂沖高帶動(dòng)震蕩上行，由于國(guó)產(chǎn)大豆(資訊,行情)價(jià)格已經(jīng)接近國(guó)儲(chǔ)價(jià)，繼續(xù)上沖動(dòng)能受限，下半周在外盤及周邊市場(chǎng)拖累下持續(xù)回落，目前連豆處于下有政策支撐，上有套保壓力的夾縫中，這種情況的打破要關(guān)注基本面的變化。受食用油漲價(jià)帶動(dòng)，連豆油(資訊,行情)9月周一大幅上漲，之后受周邊市場(chǎng)疲軟打壓大幅回吐之前漲幅，減倉(cāng)明顯。盡管我們繼續(xù)保持對(duì)油脂調(diào)整后有望繼續(xù)上行的態(tài)度，但缺乏資金參與的盤面短期再度出現(xiàn)持續(xù)拉高的可能很小，預(yù)計(jì)將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

　　本周上海黃金期貨大幅回落，持倉(cāng)量有所減少。本周黃金的大跌，從表面上看根源在于上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期好轉(zhuǎn)，增加了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)提前升息的預(yù)期。再加之迪拜事件余音未了，希臘又有陷入債務(wù)危機(jī)的苗頭。因此美元因此得以大幅反彈，并直接重挫金價(jià)。上海期金主力合約全周回落5.7%，跌幅為09年之最。展望后市，我們認(rèn)為美元本輪反彈的根本原因在于，10月以來(lái)歐元接連不斷的利好基本出盡，美元第一貨幣的地位得以修復(fù)。因此盡管我們中長(zhǎng)線看空美元，但同時(shí)也認(rèn)為美元這次的短線反彈仍未結(jié)束，那么對(duì)黃金來(lái)說(shuō)繼續(xù)回調(diào)的可能性仍然較大。