美聯(lián)儲等央行大量注入流動性，引發(fā)全球大宗商品價格飛漲，但在眾多上漲的商品中，黃金的“耀眼光環(huán)”仍顯得異常奪目，因為從9月中旬以來，黃金價格不斷刷新歷史新高記錄，且黃金牛市持續(xù)之長也是其他商品難以比擬的。日前國際金價突破了1400美元/盎司，周二滬金1106合約也再創(chuàng)歷史新高，收盤站在310元/克之上。

　　弱勢美元和美元貶值對黃金價格的利多影響非常明顯。美元弱勢主要是美元相對于其他國家貨幣而言，可以美元指數(shù)為參照指標。而美元貶值則指美元本身的實際購買力。在避險情緒作用下，黃金與美元會出現(xiàn)同向變動格局，但近期美元與黃金的負相關(guān)關(guān)系有所回歸，近期金價能夠突破1400美元，應該說更多歸功于美元的弱勢。美聯(lián)儲于11月3日重啟量化寬松政策，并宣布將通過購買國債的形式向市場注入6000億美元的流動性，從而促進經(jīng)濟增長并降低失業(yè)率。此舉增加了市場對美元貶值的憂慮，雖然歐債問題重燃可能會刺激美元超跌反彈，但針對美聯(lián)儲維持低利率的預期沒有改變前，美元走出強勢的可能性不大。

　　近期大宗商品價格上漲強化了通脹預期，也是支撐金價走高的重要因素。中國內(nèi)地農(nóng)產(chǎn)品價格上漲對全球通脹的影響力不再被忽視，國內(nèi)小麥、玉米等農(nóng)作物價格上漲對物價水平上漲的推動作用具有全局性影響，并將會隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型而向外擴散。而經(jīng)濟危機中凱恩斯主義再次成為全球各國制定經(jīng)濟政策的指導原則，擴張性財政政策和貨幣政策在遏制經(jīng)濟下滑方面起到了較好的作用，但其后遺癥——通脹也隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)而顯現(xiàn)。當然，美國等經(jīng)濟體仍在用投放流動性的方法來推高通脹，以解決高失業(yè)率問題，這無疑于在一個泡沫破滅或即將破滅時，又要想方設法把它吹起來，以期給人心理上的安慰。在經(jīng)濟復蘇的大背景下，流動性的大量投放與大宗商品的資源稀缺性疊加在一起，那就只能是大宗商品價格的上揚，黃金作為對抗通脹的較佳資產(chǎn)必將從中受益。

　　在紙幣貶值的大趨勢下，全球央行對黃金儲備的需求意愿較以往更強烈。在由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機期間，美國政府為讓自身盡快擺脫困境所采取的放任美元貶值的做法，已經(jīng)讓全球各國清醒地認識到美元存在的信用風險問題。而近期美聯(lián)儲實行二次量化寬松，任由美元貶值的舉動又給人們上了生動一課，發(fā)達經(jīng)濟體紙幣貶值風險正在成為世界經(jīng)濟不穩(wěn)定的一個重要因素，而建立在高額主權(quán)債務上的一國（或地區(qū)）紙幣的違約風險是也隨時可能發(fā)生，此時黃金儲備的穩(wěn)定性和保值優(yōu)勢更加明顯。當