美聯(lián)儲(chǔ)等央行大量注入流動(dòng)性，引發(fā)全球大宗商品價(jià)格飛漲，但在眾多上漲的商品中，黃金的“耀眼光環(huán)”仍顯得異常奪目，因?yàn)閺?月中旬以來(lái)，黃金價(jià)格不斷刷新歷史新高記錄，且黃金牛市持續(xù)之長(zhǎng)也是其他商品難以比擬的。日前國(guó)際金價(jià)突破了1400美元/盎司，周二滬金1106合約也再創(chuàng)歷史新高，收盤(pán)站在310元/克之上。

　　弱勢(shì)美元和美元貶值對(duì)黃金價(jià)格的利多影響非常明顯。美元弱勢(shì)主要是美元相對(duì)于其他國(guó)家貨幣而言，可以美元指數(shù)為參照指標(biāo)。而美元貶值則指美元本身的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。在避險(xiǎn)情緒作用下，黃金與美元會(huì)出現(xiàn)同向變動(dòng)格局，但近期美元與黃金的負(fù)相關(guān)關(guān)系有所回歸，近期金價(jià)能夠突破1400美元，應(yīng)該說(shuō)更多歸功于美元的弱勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)于11月3日重啟量化寬松政策，并宣布將通過(guò)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的形式向市場(chǎng)注入6000億美元的流動(dòng)性，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并降低失業(yè)率。此舉增加了市場(chǎng)對(duì)美元貶值的憂(yōu)慮，雖然歐債問(wèn)題重燃可能會(huì)刺激美元超跌反彈，但針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率的預(yù)期沒(méi)有改變前，美元走出強(qiáng)勢(shì)的可能性不大。

　　近期大宗商品價(jià)格上漲強(qiáng)化了通脹預(yù)期，也是支撐金價(jià)走高的重要因素。中國(guó)內(nèi)地農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)全球通脹的影響力不再被忽視，國(guó)內(nèi)小麥、玉米等農(nóng)作物價(jià)格上漲對(duì)物價(jià)水平上漲的推動(dòng)作用具有全局性影響，并將會(huì)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型而向外擴(kuò)散。而經(jīng)濟(jì)危機(jī)中凱恩斯主義再次成為全球各國(guó)制定經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)原則，擴(kuò)張性財(cái)政政策和貨幣政策在遏制經(jīng)濟(jì)下滑方面起到了較好的作用，但其后遺癥——通脹也隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)而顯現(xiàn)。當(dāng)然，美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體仍在用投放流動(dòng)性的方法來(lái)推高通脹，以解決高失業(yè)率問(wèn)題，這無(wú)疑于在一個(gè)泡沫破滅或即將破滅時(shí)，又要想方設(shè)法把它吹起來(lái)，以期給人心理上的安慰。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，流動(dòng)性的大量投放與大宗商品的資源稀缺性疊加在一起，那就只能是大宗商品價(jià)格的上揚(yáng)，黃金作為對(duì)抗通脹的較佳資產(chǎn)必將從中受益。

　　在紙幣貶值的大趨勢(shì)下，全球央行對(duì)黃金儲(chǔ)備的需求意愿較以往更強(qiáng)烈。在由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)期間，美國(guó)政府為讓自身盡快擺脫困境所采取的放任美元貶值的做法，已經(jīng)讓全球各國(guó)清醒地認(rèn)識(shí)到美元存在的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。而近期美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行二次量化寬松，任由美元貶值的舉動(dòng)又給人們上了生動(dòng)一課，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紙幣貶值風(fēng)險(xiǎn)正在成為世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的一個(gè)重要因素，而建立在高額主權(quán)債務(wù)上的一國(guó)（或地區(qū)）紙幣的違約風(fēng)險(xiǎn)是也隨時(shí)可能發(fā)生，此時(shí)黃金儲(chǔ)備的穩(wěn)定性和保值優(yōu)勢(shì)更加明顯。當(dāng)