近期,希臘援助問題爭論不休,美元指數(shù)借勢上沖突破82,黃金失守1100美元/盎司整數(shù)關(guān)口。就在在市場對金價普遍看法偏悲觀之時,歐盟-IMF聯(lián)合援助希臘計劃出臺,金價堅守1080美元/盎司反彈。隨著一波三折的希臘債務(wù)風(fēng)波逐步平息,黃金價格將何去何從？基于以下幾個方面,筆者認(rèn)為美元近期將先抑后揚(yáng),黃金市場仍處于高位震蕩之中。

　　首先,美元短期或呈現(xiàn)沖高回落的走勢。歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人就歐盟和國際貨幣基金組織共同為債臺高筑的希臘提供信貸支持最終達(dá)成協(xié)議。該協(xié)議確立的救助機(jī)制并不僅僅針對希臘,而是歐元區(qū)未來的一種制度安排。此方案緩解了對高額債務(wù)再融資風(fēng)險的擔(dān)憂,避險情緒降溫,希臘援助問題的協(xié)調(diào)一致預(yù)示著近期美元受惠于歐元貶值而強(qiáng)勢上漲的走勢將告一段落。

　　其次,從美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面來看,雖然制造業(yè)復(fù)蘇明顯,財政刺激政策持續(xù)帶動經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力,但美國復(fù)蘇整體樂觀的背后,信貸、就業(yè)以及房地產(chǎn)市場的“頑疾”并未消除。

　　第三,主要發(fā)達(dá)國家央行加息尚早,但金價反彈并非出于單一的美元因素。流動性充裕、油價堅挺以及黃金需求升溫都是推升金價的動力。世界范圍的貨幣政策實(shí)質(zhì)性的緊縮仍有待時日,主要經(jīng)濟(jì)體的央行維持利率水平不變。黃金實(shí)物需求方面,印度近期將迎來結(jié)婚季,對黃金的消費(fèi)需求增加。更為重要的是,世界黃金協(xié)會的報告顯示,全球央行從去年2季度開始已轉(zhuǎn)為凈買入黃金。

　　但值得注意的是,短期美元回落并非意味其見頂。中期來看,筆者認(rèn)為美元將延續(xù)反彈的格局。第一,有跡象表明,美國就業(yè)市場狀況正在好轉(zhuǎn),3月非農(nóng)數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)增加。美國3月20日當(dāng)周初請失業(yè)金降幅大于預(yù)期,續(xù)請失業(yè)金人數(shù)降至2008年12月以來最低水平。市場預(yù)估美國3月非農(nóng)就業(yè)人口將增加20萬人。非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的由降轉(zhuǎn)升將有力提振對經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒,美聯(lián)儲的升息預(yù)期有望繼續(xù)推升美元。第二,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并非“高枕無憂”,市場對于歐盟 IMF聯(lián)合救援方案存在著不同的解讀。葡萄牙、西班牙等歐元區(qū)國家的高債務(wù)問題更像一枚定時炸彈,隨時可能將繼續(xù)打擊歐元的反彈。因此,在風(fēng)波平息后的平靜期過后,美元有望繼續(xù)上行。

　　綜上所述,筆者認(rèn)為,近期黃金市場仍處于各種不確定之中,難出現(xiàn)單邊上漲行情,震蕩運(yùn)行區(qū)間預(yù)計在1080-1150美元/盎司。