黃金還不是泡沫 |
7月20日,黃金價(jià)格大幅上揚(yáng),開(kāi)盤1586美元收盤1601美元。 美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題是目前的市場(chǎng)焦點(diǎn)。7月20日奧巴馬示意可能接受短期提升債務(wù)上限,條件是留出“幾天”時(shí)間以使美國(guó)國(guó)會(huì)拿出廣泛的赤字消減方案。8月2日的時(shí)間大限逼近,但美國(guó)象驢2黨仍沒(méi)有實(shí)質(zhì)性解決此問(wèn)題,邊緣主義要角力直到最后一刻。7月19日奧巴馬的講話曾立竿見(jiàn)影地提升了市場(chǎng)情緒,7月20日市場(chǎng)高漲的情緒回落,美國(guó)三大股指回落,黃金價(jià)格得益重返1600美元之上。 美元整體是疲軟的,7月20日再次下跌。最近若干時(shí)間以來(lái),美元的態(tài)度是:外界出現(xiàn)利空事件消息時(shí),美元借勢(shì)反彈;在風(fēng)平浪靜的時(shí)間,美元往往因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)自身問(wèn)題(雙赤字、巨額債務(wù)等)而兀自下挫。黃金剛好是反過(guò)來(lái)的,除非重大經(jīng)濟(jì)利好,黃金往往靜悄悄地上揚(yáng)。 筆者看,美國(guó)是世界第一強(qiáng)國(guó),從上到下是不會(huì)任由美國(guó)國(guó)債違約的。只是邊緣主義角力,市場(chǎng)受不了。加上歐債危機(jī)的不確定性,黃金價(jià)格每每借力上升。美國(guó)終究會(huì)在8月2日之前想辦法渡過(guò)債務(wù)上限“危機(jī)”的,然后黃金必有一跌,具體時(shí)機(jī)和幅度姑且不測(cè)。 市場(chǎng)上又有出來(lái)講黃金泡沫的,葉檀講過(guò),胡祖六也早些時(shí)候講過(guò)。SPDR黃金信托的持倉(cāng)量現(xiàn)在是1246噸,最高是2010年6月時(shí)的1320噸。從SPDR持倉(cāng)量角度看,黃金價(jià)格倒是仍上升空間。 什么是泡沫?從供求關(guān)系角度講,比如當(dāng)需求遠(yuǎn)超過(guò)供給時(shí),價(jià)格會(huì)大幅上漲,當(dāng)需求不反映實(shí)際生產(chǎn)生活而是過(guò)度投機(jī)所致時(shí),就是泡沫。那么目前黃金價(jià)格上升是因?yàn)檫^(guò)度投機(jī)嗎?筆者看黃金價(jià)格上漲是因?yàn)楹蟠钨J危機(jī)時(shí)代的全球不確定性,而不是投機(jī)。所以黃金還不是泡沫。 |