7月20日，黃金價(jià)格大幅上揚(yáng)，開(kāi)盤(pán)1586美元收盤(pán)1601美元。

　　美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題是目前的市場(chǎng)焦點(diǎn)。7月20日奧巴馬示意可能接受短期提升債務(wù)上限，條件是留出“幾天”時(shí)間以使美國(guó)國(guó)會(huì)拿出廣泛的赤字消減方案。8月2日的時(shí)間大限逼近，但美國(guó)象驢2黨仍沒(méi)有實(shí)質(zhì)性解決此問(wèn)題，邊緣主義要角力直到最后一刻。7月19日奧巴馬的講話曾立竿見(jiàn)影地提升了市場(chǎng)情緒，7月20日市場(chǎng)高漲的情緒回落，美國(guó)三大股指回落，黃金價(jià)格得益重返1600美元之上。

　　美元整體是疲軟的，7月20日再次下跌。最近若干時(shí)間以來(lái)，美元的態(tài)度是：外界出現(xiàn)利空事件消息時(shí)，美元借勢(shì)反彈；在風(fēng)平浪靜的時(shí)間，美元往往因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)自身問(wèn)題（雙赤字、巨額債務(wù)等）而兀自下挫。黃金剛好是反過(guò)來(lái)的，除非重大經(jīng)濟(jì)利好，黃金往往靜悄悄地上揚(yáng)。

　　筆者看，美國(guó)是世界第一強(qiáng)國(guó)，從上到下是不會(huì)任由美國(guó)國(guó)債違約的。只是邊緣主義角力，市場(chǎng)受不了。加上歐債危機(jī)的不確定性，黃金價(jià)格每每借力上升。美國(guó)終究會(huì)在8月2日之前想辦法渡過(guò)債務(wù)上限“危機(jī)”的，然后黃金必有一跌，具體時(shí)機(jī)和幅度姑且不測(cè)。

　　市場(chǎng)上又有出來(lái)講黃金泡沫的，葉檀講過(guò)，胡祖六也早些時(shí)候講過(guò)。SPDR黃金信托的持倉(cāng)量現(xiàn)在是1246噸，最高是2010年6月時(shí)的1320噸。從SPDR持倉(cāng)量角度看，黃金價(jià)格倒是仍上升空間。

　　什么是泡沫？從供求關(guān)系角度講，比如當(dāng)需求遠(yuǎn)超過(guò)供給時(shí)，價(jià)格會(huì)大幅上漲，當(dāng)需求不反映實(shí)際生產(chǎn)生活而是過(guò)度投機(jī)所致時(shí)，就是泡沫。那么目前黃金價(jià)格上升是因?yàn)檫^(guò)度投機(jī)嗎？筆者看黃金價(jià)格上漲是因?yàn)楹蟠钨J危機(jī)時(shí)代的全球不確定性，而不是投機(jī)。所以黃金還不是泡沫。