四月金市可能先抑后揚(yáng) |
團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Willem Buiter3月22日表示,盡管歐洲達(dá)成了希臘債務(wù)協(xié)議,實(shí)施了大量流動(dòng)性注入舉措,但是歐洲的問題僅僅是被推遲了而已。他認(rèn)為,歐洲最為可怕的時(shí)刻尚未到來。他預(yù)計(jì),今年稍晚或明年初,歐洲央行(ECB)還將實(shí)施進(jìn)一步的大規(guī)模干預(yù)措施。去年12月及今年2月,歐洲央行先后實(shí)施了兩輪再融資操作(LTRO),同時(shí),盡管備受矚目的希臘債務(wù)協(xié)議最終達(dá)成,但對(duì)于其他歐元區(qū)外圍國(guó)家的擔(dān)憂再度燃起。Buiter表示,希臘和葡萄牙將進(jìn)一步重組債務(wù),愛爾蘭也面臨風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),西班牙近期在公共財(cái)政方面的局勢(shì)也已惡化。荷蘭財(cái)長(zhǎng)德亞赫3月22日在國(guó)會(huì)就歐債問題發(fā)表演講時(shí)指出,在希臘與私有債權(quán)人達(dá)成債務(wù)減記條款之后,并不排除歐洲其他國(guó)家進(jìn)一步實(shí)施債務(wù)重組的可能;前歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)特里謝3月24日表示,“全球金融系統(tǒng)尚未完全脫離持續(xù)數(shù)年的危機(jī),我認(rèn)為我們?nèi)蕴幱谖C(jī)中,而仍然身處危機(jī)之中的也不僅僅只有歐洲。”; 意大利總理蒙蒂日前警告稱,西班牙可能將重新引爆歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。西班牙10年期國(guó)債的收益率上周已連續(xù)第3周出現(xiàn)攀升,花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Willem Buiter再一次表示,西班牙面臨的債務(wù)重組風(fēng)險(xiǎn)日益增大。西班牙10年期國(guó)債的收益率上周提升了19個(gè)基點(diǎn),至5.39%,而意大利10年期國(guó)債的收益率則上漲20個(gè)基點(diǎn),達(dá)到5.06%?梢姎W債危機(jī)并未因?yàn)?月希臘渡過短期危險(xiǎn)期而落幕,甚至歐元區(qū)官方仍存對(duì)希臘最終可能退出歐元區(qū)的憂慮。即歐債危機(jī)可能在第三、四季度迎來新一輪憂慮高峰,如果進(jìn)一步惡化,必將沖擊全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步履,這也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景上最為擔(dān)心的不確定性因素。 可見,中期內(nèi)歐債危機(jī)必將形成對(duì)金融市場(chǎng)沖擊的反復(fù)。但無論如何,伴隨希臘債務(wù)違約危機(jī)在3月的緩解,市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒受到遏制,體現(xiàn)為金價(jià)調(diào)整,美元上行乏力。風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升刺激歐美股市再創(chuàng)新高。但與此需要強(qiáng)調(diào)的是,目前整個(gè)動(dòng)蕩與復(fù)蘇步履乏力的全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,以及存在動(dòng)蕩隱憂的金融大環(huán)境并不構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的持續(xù)支撐。筆者以為近月漲幅很大的歐美資本市場(chǎng)面臨著較大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),如果歐美資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)入中期整理,必將打擊對(duì)應(yīng)的商品市場(chǎng),此背景下的黃金市場(chǎng)往往也難有上佳表現(xiàn)。但有一點(diǎn)筆者比較肯定,金市將相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)更為安全。 盡管歐債危機(jī)存在中期內(nèi)進(jìn)一步反復(fù)或惡化的可能,但全球范圍內(nèi)的整個(gè)貨幣政策走向?qū)S金市場(chǎng)構(gòu)成支撐?梢灶A(yù)見的是,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履坎坷而艱辛,但全球金 |