未來十年金價將持續(xù)上漲 |
發(fā)布日期:13-03-18 16:31:18 泉友社區(qū) 新聞來源:《支點》 作者: |
(香港國際資源集團有限公司副主席) 歐文·赫加蒂 黃金的主要需求來自珠寶、實物黃金投資、交易所買賣基金及央行買入,工業(yè)方面的需求相對較低。在全球一體化背景下,由于各類需求不斷上升和供應(yīng)持續(xù)停滯,預(yù)計金價在2013年以及未來更長時間內(nèi)將繼續(xù)受壓,呈現(xiàn)有一定波動但最終向上的趨勢。 受負實際利率、通脹、貨幣貶值和分散投資等因素的影響,市場上的金條、金幣等個人需求一直在大幅上升。對個人投資者而言,黃金的額外優(yōu)勢是方便與其他貨幣兌換,違約風(fēng)險低,不容易變質(zhì)。印度對投資黃金一向有高需求,而中國的需求也在高速增長,現(xiàn)已占全球需求的18%,成為全球第二大黃金消費國。 中國在2011年開放黃金市場,廢除對私人擁有黃金投資產(chǎn)品的禁令,但這個市場仍處于起步階段。隨著中國人均可支配收入持續(xù)增加,預(yù)期投資者出于習(xí)慣偏好和缺乏其他投資選擇等因素,還會有更多人考慮投資黃金。這與兩國傳統(tǒng)文化將黃金視為財富象征有關(guān),故而在宗教儀式、婚嫁及許多節(jié)慶中不可或缺。 各國央行的黃金持有率約占全球黃金儲備的15%,這決定了央行政策調(diào)整將對金價有顯著影響。1990年代金價低迷,很多工業(yè)國家央行減持黃金,令金價受壓。在幾次未公布的銷售之后,1999年美國、國際貨幣基金組織、歐盟、瑞士及瑞典簽訂央行黃金銷售協(xié)議,以穩(wěn)定央行的黃金銷售。 這一協(xié)議在2009年終止,銷售終止時,買入亦開始。新興經(jīng)濟體的黃金持有量一直較低,考慮到信用問題及兩種主要儲備貨幣貶值,新興經(jīng)濟體央行包括韓國、新加坡、俄羅斯及墨西哥,正增持黃金,2011年買入數(shù)字達到了440噸,是1964年以來的最高值。黃金是對沖貨幣貶值的重要工具,加上新興經(jīng)濟體獲分配的數(shù)量不多,這一趨勢有望持續(xù)。 對于中國央行會否大量買入黃金,各方有不同意見,但中國央行頻繁的買入動作將力挺金價。一直以來,中國都致力增加黃金供應(yīng)以迎合本土需求。2007年,中國取代南非成為黃金生產(chǎn)的領(lǐng)先國,其生產(chǎn)目標(biāo)定為維持每年5%的增長幅度。然而,即使現(xiàn)在供應(yīng)已增加,每年355噸的產(chǎn)量仍不能滿足每年811噸的珠寶及實物需求,也就是說,供應(yīng)以每年5%增長,不能滿足每年增長15%的珠寶需求及每年增長75%的實物需求。因此,中國需要不斷購入黃金。 雖然黃金需求量不斷增加,但黃金供應(yīng)量將保持平穩(wěn),這將支持未來至少5至10年的金價。黃金供應(yīng)來自新采黃金,金屑或回收黃金,及從市場上贖回過往的投資。金礦供應(yīng)在過去10年相對維持平穩(wěn),2008年稍有回落 |