流動(dòng)性左右金價(jià)走勢(shì) |
發(fā)布日期:12-04-27 16:03:06 泉友社區(qū) 新聞來源:上海金融報(bào) 作者:李茜 |
峰會(huì)達(dá)成有關(guān)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)解決協(xié)議等利好因素,令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所緩解,金價(jià)一度反彈,但有關(guān)意大利、西班牙等國(guó)可能出現(xiàn)債務(wù)違約的預(yù)期,令歐元區(qū)銀行間流動(dòng)性進(jìn)一步陷入冰凍,伴隨3個(gè)月美元LIBOR攀升至兩年來的高位,國(guó)際金價(jià)也跌至數(shù)月來的低點(diǎn)。 關(guān)注“市場(chǎng)流動(dòng)性”變動(dòng) 雖然歐債危機(jī)的陰云在2012年仍然揮之不去,但美聯(lián)儲(chǔ)在1月份的利率會(huì)議后公布的政策聲明中表示,將把接近零的短期利率至少維持到2014年,較此前預(yù)計(jì)的時(shí)間要多一年,美聯(lián)儲(chǔ)的意外之舉,令投資者對(duì)于未來市場(chǎng)流動(dòng)性將很快改善的預(yù)期快速升溫,3個(gè)月美元LI-BOR高位回落的同時(shí),美國(guó)國(guó)債價(jià)格也出現(xiàn)回落,導(dǎo)致收益率從低位快速攀升, TED利差因此快速回落,流動(dòng)性改善帶來的利好推動(dòng)金價(jià)從1月初快速反彈,并在當(dāng)月創(chuàng)下5個(gè)月來最大單月漲幅。 2月份以來,雖然3個(gè)月LIBOR持續(xù)走低,顯示歐洲銀行業(yè)流動(dòng)性進(jìn)一步改善,但2月份美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)很明顯的“雙頂”,預(yù)示著市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒依然濃厚,2月28日和29日連續(xù)兩天,3個(gè)月美國(guó)國(guó)債收益率連續(xù)下滑200個(gè)基點(diǎn),加上美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)發(fā)表證詞時(shí)表示,美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處于緩慢復(fù)蘇中,就業(yè)市場(chǎng)疲軟依然是經(jīng)濟(jì)的頑疾,并且在很長(zhǎng)一段時(shí)間依然無法回復(fù)到正常水平,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅保持在接近趨勢(shì)水準(zhǔn),因此,多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)目標(biāo)利率區(qū)間維持在0-0.25%至少至2014年是適當(dāng)?shù),但沒有給出第三輪量化寬松的任何暗示,這使得市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施第三輪量化寬松的預(yù)期快速消退,不少投資者迅速轉(zhuǎn)入國(guó)債市場(chǎng),美元指數(shù)快速上升令金價(jià)嚴(yán)重承壓。 葉林峰指出,從最近半年金價(jià)的走勢(shì)可以注意到,市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)成為影響金價(jià)的一個(gè)重要因素,因此投資者在研究金價(jià)走勢(shì)的時(shí)候,不但要考慮傳統(tǒng)的美元、歐元等外匯市場(chǎng)影響因素,各國(guó)貨幣政策以及來自基本面的諸如避險(xiǎn)、實(shí)物需求等影響因素,還要考慮到歐債危機(jī)引起的流動(dòng)性與金融風(fēng)險(xiǎn)等因素的影響,考慮到歐洲央行在2月末開始實(shí)施第二輪長(zhǎng)期再融資操作,因此LIBOR可能在未來進(jìn)一步緩慢走低,而美國(guó)國(guó)債收益率受歐債危機(jī)的避險(xiǎn)需求影響可能同步下跌,因此TED利差可能進(jìn)一步緩慢走低,這將對(duì)金價(jià)進(jìn)一步反彈形成阻力。 |