本輪黃金暴跌的最大背景是，全球經(jīng)濟將進入一個長周期的“低通脹”、“低增長”時代，這恰恰是美聯(lián)儲、日本央行、歐洲央行實行中長期超寬松貨幣政策的原因。
最近，黃金市場很不平靜。4月12日，國際黃金期貨出現(xiàn)大跌，之后連續(xù)出現(xiàn)了幾日暴跌。尤其是4月15日，國際金價跌幅高達9.3%，是1983年以來最大單日跌幅。最后收于每盎司1361.10美元，為2011年2月以來的最低收盤價。
目前黃金市場呈現(xiàn)小幅上下震蕩態(tài)勢。首先需要提醒的是，目前黃金幾乎沒有工業(yè)化用途，除非發(fā)生激烈的社會震蕩，黃金的基本屬性是投資品，而且只有少數(shù)國家的政府，如美國，可以坐莊，這樣黃金市場玩的零和游戲只要有人收益，就肯定有更多的人受損。
這樣的市場一定有逼空行情，也一定有暴跌行情。逼空，尤其是長周期的逼空，就是為了營造大牛市氛圍，就是為了在暴跌后會有很多人心甘情愿地給少數(shù)人（金融巨鱷順利出貨）買單。
而對于金價未來的走勢，目前有很多不同的看法。
有分析認為，黃金還不具備進入熊市的條件，理由是此輪金價下跌的主要原因是市場傳聞塞浦路斯央行將拋售10噸黃金用于補窟窿，但還有更多央行出于對未來高通脹預(yù)期的擔(dān)憂會不斷增持黃金，數(shù)量可能是幾千噸，對比差距較大。而各國購買黃金的原因是，高通脹仍然是全球經(jīng)濟長周期揮之不去的噩夢，唯有黃金才能保值。
還有觀點認為，最近美聯(lián)儲少數(shù)人提出退出量化寬松（QE）是黃金暴跌的導(dǎo)火索。但目前伯南克仍然堅持只有失業(yè)率下降至6.5%，才會退出QE，而這一目標(biāo)短期內(nèi)非常難以實現(xiàn)。相反，有更多央行會進一步實施QE，比如歐洲央行，這樣未來全球流動性泛濫是大概率事件，不能預(yù)期金價走熊。
還有人持更加激進的觀點，他們認為，即使美聯(lián)儲退出量化寬松，黃金價格也要上漲，因為它意味著高通脹時代又要敲門了。屆時，金價新一輪牛市將要出現(xiàn)。
筆者并不認同這些觀點，本輪黃金暴跌的最大背景并不是美聯(lián)儲曾經(jīng)商議了何時退出QE，更不是塞浦路斯要賣出區(qū)區(qū)10噸黃金，其背景是全球經(jīng)濟將進入一個長周期的“低通脹”“低增長”時代，這恰恰是美聯(lián)儲、日本央行、歐洲央行實行中長期超寬松貨幣政策的原因。
“低通脹”大環(huán)境的出現(xiàn)，源于傳統(tǒng)能源價格長期被爆炒的基本面已經(jīng)改變，非常規(guī)能源的革命在更大范圍內(nèi)出現(xiàn)的預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)，這將持續(xù)地壓制傳統(tǒng)能源價格。而一旦“能源枯竭論”破產(chǎn)，不僅常規(guī)能源將失去爆炒的背景，世界地緣政治風(fēng)險也將極大地降低，由此黃金將失去
