基本上沒(méi)有，美元漲黃金也漲，美元跌黃金也跌。美元還是影響黃金的一個(gè)因素，但是它的作用在降低。”楊陽(yáng)說(shuō)，“人們對(duì)全球貨幣體系的信心出現(xiàn)了危機(jī)，我們一直把美債當(dāng)做書(shū)本上所講的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益資產(chǎn)（risk-free asset），現(xiàn)在美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)被調(diào)降后，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)已經(jīng)不復(fù)存在�！�

　　楊陽(yáng)稱(chēng)，現(xiàn)在美元連續(xù)貶值，日本跟瑞士就坐不住了，開(kāi)始干預(yù)，變成各國(guó)爭(zhēng)相貶值，這是破除金本位制以后，人們對(duì)基于凱恩斯主義的貨幣政策的一次懷疑。雖然不理解美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策，但楊陽(yáng)無(wú)疑確定這對(duì)黃金價(jià)格是有利的。

　　宋青也認(rèn)為，金價(jià)膨脹最根本的原因，還是投資者對(duì)于貨幣流動(dòng)性泛濫的擔(dān)憂(yōu)，紙幣信用、信心的衰退。

　　左右逢源

　　在避險(xiǎn)思維的主導(dǎo)下，投資者對(duì)黃金的預(yù)期投資價(jià)值在2010年就已經(jīng)開(kāi)始。迄今為止，已經(jīng)有諾安、易方達(dá)、嘉實(shí)、匯添富建立黃金基金。

　　諾安與嘉實(shí)基金的黃金投資類(lèi)型相似，易方達(dá)黃金基金強(qiáng)調(diào)主動(dòng)投資，而匯添富基金(微博)的類(lèi)黃金產(chǎn)品投資方向還包括貴金屬。

　　嘉實(shí)基金從2010年就已經(jīng)開(kāi)始籌劃，但出發(fā)點(diǎn)是從產(chǎn)品稀缺性來(lái)考慮發(fā)售黃金基金。楊陽(yáng)表示，原目標(biāo)是做成類(lèi)工具型產(chǎn)品，因?yàn)樽C券市場(chǎng)投資黃金渠道還是很少。

　　而諾安基金的宋青表示，在目前投資情況下，能夠給投資者帶來(lái)收益的，首選黃金。

　　楊陽(yáng)認(rèn)為，關(guān)鍵是在投資者心理層面，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益都不存在后，所有資產(chǎn)實(shí)際上都應(yīng)該重新定價(jià)，“這個(gè)問(wèn)題很關(guān)鍵”。

　　另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，從每年的9月到來(lái)年的3月，都屬于實(shí)物黃金需求的旺季，這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，除了黃金需求大增，金價(jià)漲幅也較大�，F(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入8月中旬，由于實(shí)物黃金的涌現(xiàn)，這也將對(duì)黃金形成比較堅(jiān)實(shí)的支撐。

　　“黃金可以說(shuō)是一個(gè)混合體，而且是一個(gè)很特殊的產(chǎn)品。”楊陽(yáng)稱(chēng)。

　　中國(guó)每年有將近400噸的黃金缺口。南非以前是第一大產(chǎn)金國(guó)，中國(guó)現(xiàn)在變成第一大產(chǎn)金國(guó)。中國(guó)現(xiàn)在還有采礦技術(shù)等一些可挖掘的潛力。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張永濤披露，中國(guó)已連續(xù)四年成為全球最大產(chǎn)金國(guó)，目前中國(guó)已探明黃金儲(chǔ)量列世界第三。2010年，上海黃金交易所全部各類(lèi)黃金產(chǎn)品共成交6046.064噸，現(xiàn)貨黃金交易量全球第一。目前，全球已查明黃金資源儲(chǔ)量約為10萬(wàn)噸。

　　按照楊陽(yáng)的觀(guān)點(diǎn)，上世紀(jì)50年代初，四根金條能購(gòu)置一個(gè)四合院。如果不考慮所謂地價(jià)增長(zhǎng)等因素，現(xiàn)在也應(yīng)該四根金條買(mǎi)一個(gè)四合院，所以純粹從黃金購(gòu)買(mǎi)力來(lái)說(shuō)，它的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)地被低估了。

　　宋青也認(rèn)為，黃金的屬性，從去年到未來(lái)的三年，