上升了43.86%。可見投資者對以上三國債券違約的預(yù)期越來越高，市場避險情緒激增，貴金屬價格的上漲也正受益于此。對于歐債危機(jī)后市的發(fā)展，主要關(guān)注兩點：

　　第一，希臘債務(wù)是否會重組。雖然希臘接受了歐盟和IMF的援助，但其財政狀況仍比較糟糕。最為關(guān)鍵的是其已經(jīng)陷入了惡性循環(huán)，首先希臘為了債務(wù)到期不違約則只能申請援助，而接受援助的代價就是要采取緊縮財政政策以減少赤字，但這必然會阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，到最后雖然赤字是下降了，但由于經(jīng)濟(jì)受緊縮財政政策拖累政府的財政收入也下降了，從而導(dǎo)致債務(wù)/收入比并沒有下降，而這恰恰是最為關(guān)鍵的指標(biāo)。隨著時間的推移，緊縮政策對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將越來越大，再加上借貸成本的飆升，希臘債務(wù)重組的可能性已經(jīng)越來越大了。一旦希臘重組將對歐洲銀行業(yè)產(chǎn)生巨大的沖擊。因為西歐的銀行對希臘債務(wù)有大量敞口。

　　第二，西班牙是否會申請援助？與其他歐洲債務(wù)危機(jī)國家不同的是，政府債務(wù)并不是西班牙面臨的主要問題，其問題更多來自于銀行壞賬和補(bǔ)充資本金需求及可能的政府救助引發(fā)的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險。根據(jù)西班牙央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，4月份西班牙銀行系統(tǒng)不良比率上升至6.4%，是自1995年9月以來的最高紀(jì)錄。而西班牙政府為了提振市場信心，卻要求銀行業(yè)核心資本充足率達(dá)到8%。在這一硬性規(guī)定下，部分銀行可能籌集不到足夠的資本金，以至于需要政府救助或者托管，而這將耗費政府大量的資金，導(dǎo)致財政支出上升。再加上西班牙目前的經(jīng)濟(jì)也比較疲軟，失業(yè)率高達(dá)20%，政府的財政收入也大幅下降。收入下降而支出大幅上升將使得西班牙主權(quán)債務(wù)評級面臨進(jìn)一步惡化的風(fēng)險，政府融資成本將不可避免地增加，由此加速西班牙債務(wù)危機(jī)的發(fā)酵。

　　希臘重組預(yù)期在不斷上升，西班牙也存在爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險。歐債危機(jī)遠(yuǎn)未好轉(zhuǎn)，后市將會繼續(xù)支撐黃金價格。