聯(lián)儲(chǔ)此舉意味著美國(guó)的真實(shí)利率的低水平還將延續(xù)至2014年，未來兩年黃金價(jià)格勢(shì)必將繼續(xù)走高。美聯(lián)儲(chǔ)的行為也意味著美國(guó)將會(huì)采取更多的激進(jìn)的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而更充裕的流動(dòng)性又將削弱美元的地位，進(jìn)一步刺激金價(jià)走高。仿佛就像約定一樣，1月27日公布的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)也差于預(yù)期。美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2011年第四季度實(shí)際GDP年化季率上升2.8%，預(yù)期為上升3.0%。第四季度GDP平減指數(shù)初值上升0.4%，為2009年第三季度來最低升幅，預(yù)期上升1.8%。美國(guó)2011年全年GDP增速為1.7%，顯著低于2010年增速的3.0%。這正好驗(yàn)證了此前美聯(lián)儲(chǔ)將低利率政策延續(xù)至2014年年末的聲明，進(jìn)一步放大了美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議的效應(yīng)。

　　在1月份，黃金市場(chǎng)還有三個(gè)利多因素，支持黃金價(jià)格走強(qiáng)。首先，世界黃金協(xié)會(huì)1月23日公布的報(bào)告顯示，2011年全球央行黃金購(gòu)買量預(yù)計(jì)將再度觸及紀(jì)錄新高。世界黃金協(xié)會(huì)在去年11月曾表示，預(yù)計(jì)央行2011年將在當(dāng)前黃金儲(chǔ)備中再增加約450噸黃金，這主要受那些尋求將其美元資產(chǎn)進(jìn)行多樣化的新興經(jīng)濟(jì)體的購(gòu)買行為推動(dòng)。此外，根據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)，全球央行所持有的黃金總量升至6年來的最高水平。自2008年以后，新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)展中國(guó)家的黃金儲(chǔ)備按重量來計(jì)算總計(jì)增加了25%。自從布雷頓森林體系崩潰以來，就有一種聲音認(rèn)為黃金已經(jīng)退出了全球的貨幣體系，尤其是在黃金經(jīng)歷了20年的熊市以后，這種論調(diào)仿佛很有說服力。不過，從2001年以后金價(jià)逐步拾級(jí)而上，黃金再度進(jìn)入了大牛市。特別在2008年金融海嘯以后，我們發(fā)現(xiàn)黃金依舊是全球貨幣體系的重要組成部分，與美元一起成為全球金融動(dòng)蕩之中的避風(fēng)港。自2010年第二季度以來，全球央行已經(jīng)從黃金的凈賣出者轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I入者。這在很大程度上說明了全球央行對(duì)黃金的態(tài)度。圖2是去年全球各主要央行出售和買入黃金的具體情況。

　　其次，中印實(shí)物黃金需求旺盛。香港統(tǒng)計(jì)處1月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，香港去年11月流入中國(guó)內(nèi)地的黃金數(shù)量較10月增長(zhǎng)近20%，持續(xù)上升的購(gòu)買量令香港流入內(nèi)地的黃金數(shù)量在去年前11個(gè)月呈三倍增長(zhǎng)。香港11月流入中國(guó)內(nèi)地的黃金數(shù)量達(dá)到歷史新高，為102.525噸，令去年前11個(gè)月總流入中國(guó)內(nèi)地的黃金數(shù)量達(dá)到389.295噸。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，2011年中國(guó)黃金消費(fèi)量料較上年增長(zhǎng)10%。另外，印度結(jié)婚旺季從1月中旬開始，并將持續(xù)至4月。在印度，黃金珠寶是婚禮和節(jié)日的理想禮品，來自印度方面的黃金買盤支持了金價(jià)。

　　最后，伊朗局勢(shì)緊張也在一定程度上刺激了金價(jià)。以美國(guó)為首的西