引言：進(jìn)入2010年，金價(jià)開始步入橫向調(diào)整態(tài)勢，調(diào)整價(jià)格區(qū)間保持在每盎司1050－1150美元之間。今年上半年,金價(jià)會呈何種趨勢呢? 

　　導(dǎo)語：未來在多個(gè)因素的交錯(cuò)影響下，黃金價(jià)格既很難出現(xiàn)大幅上漲，也很難出現(xiàn)深幅調(diào)整，尤其在1000美元處，無論從投資者心理上還是從技術(shù)走勢上，黃金價(jià)格在此將得到較強(qiáng)支撐。 

　　近期，歐盟成員國希臘爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)，從而引發(fā)歐元、英鎊對美元大幅下跌，一個(gè)月來歐元對美元貶值3％，而同期英鎊對美元貶值達(dá)到6％，雖然澳元和加元對美元呈現(xiàn)升值趨勢，但漲幅均不超過3％。希臘債務(wù)危機(jī)雖然開始弱化，但金融市場隱憂猶存，在此背景下，黃金價(jià)格將作何反應(yīng)，今年上半年金價(jià)又將如何演繹呢？ 

　　金價(jià)高位徘徊 

　　今年以來，影響金價(jià)的主要基本面因素多空交織，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格呈現(xiàn)出高位震蕩徘徊的格局。 

　　首先，是影響金價(jià)的重要因素美元指數(shù)。由于黃金以美元計(jì)價(jià)，再加上美元和黃金都具有投資和避險(xiǎn)功能，因而，黃金和美元之間存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。近期，由于歐元、英鎊的大幅貶值，美元出現(xiàn)走強(qiáng)趨勢，美元指數(shù)一個(gè)月來累計(jì)上漲1.6％，美元的上漲無疑對黃金價(jià)格構(gòu)成重要的利空影響�？梢哉f，在今年以來美元的上漲在一定程度上壓制了黃金價(jià)格的走高。后期，如果歐元、英鎊持續(xù)貶值而導(dǎo)致美元出現(xiàn)相對走強(qiáng)的話，黃金價(jià)格的上漲將繼續(xù)受到壓制。因此，建議大家應(yīng)密切關(guān)注歐洲金融市場的局勢發(fā)展態(tài)勢。 

　　其次，是對黃金基金持倉情況進(jìn)行分析。國際從事黃金期貨交易的大基金一般多是國際大型期貨基金，他們的持倉方向成為市場研究者分析黃金期貨價(jià)格走勢的風(fēng)向標(biāo)，從美國商品期貨交易委員會的持倉數(shù)據(jù)看，目前黃金期貨投資基金凈多持倉有回升趨勢，這種趨勢表明期貨基金對黃金期貨是凈買入，即表明黃金期貨基金對黃金價(jià)格保持看多，這方面因素是近期對黃金價(jià)格產(chǎn)生利多影響的因素之一。 

　　最后我們還要關(guān)注黃金現(xiàn)貨ETF基金對金價(jià)走勢的重要影響。因?yàn)閺娜蜃畲簏S金ETF基金SPDR持金量持續(xù)保持1100噸之上，且近期呈現(xiàn)增加的趨勢看，黃金ETF基金對金價(jià)上漲產(chǎn)生了重要支持作用。 

　　從上述分析，未來幾個(gè)月，黃金期貨基金和黃金ETF基金能否保持對黃金購買力是金價(jià)能否保持高位的重要影響因素。 

　　另外，談及黃金價(jià)格走勢，我們應(yīng)高度重視原油價(jià)格的影響。目前需要投資者加以關(guān)注的是，原油價(jià)格已經(jīng)在65－85美元之間震蕩有一年之久，一旦原油價(jià)格突破85美