金價(jià)低點(diǎn)或在明年一季度 |
發(fā)布日期:11-12-30 08:44:10 泉友社區(qū) 新聞來源:上海金融報(bào) 作者:王宗欣 |
經(jīng)過對(duì)今年四季度以及明年一季度全球經(jīng)濟(jì)宏觀面以及中長(zhǎng)期技術(shù)面的分析,筆者認(rèn)為,目前金價(jià)的中期下跌趨勢(shì)將會(huì)延續(xù)至明年一季度,并且明年上半年的低點(diǎn)很可能在當(dāng)季來臨。 金價(jià)過去10年的行情有一個(gè)規(guī)律:每年的三、四季度,往往是金價(jià)發(fā)力上漲的時(shí)間窗口,而這幾個(gè)月也是實(shí)物需求的高峰時(shí)段。但今年9月份以后的行情卻與往年不同,金價(jià)在創(chuàng)下1920美元/盎司的歷史新高后大幅下挫,目前最低已經(jīng)下探至1550美元/盎司附近。究其原因,主要有以下幾點(diǎn): 其一,美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)被下調(diào),歐美債務(wù)危機(jī)不斷惡化,市場(chǎng)流動(dòng)性不足,各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與貨幣遭到拋售,黃金也未能避免,投資者恐慌心理加劇甚至導(dǎo)致各類技術(shù)性拋盤。諸多機(jī)構(gòu)分析稱,美元在今年年底至明年上半年將迎來中期牛市。 其二,美元的走勢(shì)將成為后市黃金走勢(shì)的關(guān)鍵影響因素之一。黃金與美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系長(zhǎng)時(shí)間保持在85%-90%以上。金價(jià)去年上半年受歐債危機(jī)爆發(fā)的影響而不斷走高,下半年受到美國(guó)第二輪量化寬松政策的影響而走高。而今年下半年特別是9月份過后,美聯(lián)儲(chǔ)將要實(shí)行QE3的預(yù)期遭打壓,金價(jià)一直處于盤整的狀態(tài)。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提出的薪資減稅計(jì)劃以及明年美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)推出QE3,都是影響未來金價(jià)的不確定因素。 其三是機(jī)構(gòu)投資者的行為,也就是對(duì)沖基金對(duì)美元多頭的大幅增倉(cāng)以及對(duì)歐元空頭的大幅增倉(cāng)。在資金流向方面,從外匯市場(chǎng)來看,對(duì)沖基金的資金流向進(jìn)一步示意美元將延續(xù)中期漲勢(shì),而歐元應(yīng)對(duì)應(yīng)下跌。在歐元市場(chǎng)中的空頭增持進(jìn)一步加速,體現(xiàn)出市場(chǎng)已完全消化歐盟峰會(huì)給市場(chǎng)帶來的不確定性影響;饘(duì)美元與歐元的運(yùn)行前景似乎更加堅(jiān)定。如果美元和歐元確實(shí)這樣發(fā)展,黃金市場(chǎng)理應(yīng)進(jìn)一步承壓。 除此之外,黃金還遭到了機(jī)構(gòu)的大量借出。近幾年利率顯著下降,而Libor并未隨之大幅下降,且由于信貸風(fēng)險(xiǎn)較高,并非所有的銀行都能通過Libor進(jìn)行拆借,黃金出借利率高于Libor,從而導(dǎo)致黃金租賃利率為負(fù)值。從2011年三季度開始,這一狀況開始惡化,一月期黃金租賃利率迅速跌為負(fù)值。 目前,金價(jià)并未完全結(jié)束下跌走勢(shì),投資者必須謹(jǐn)防明年一季度的二次探底行情。1550美元/盎司處的支撐非常明顯,它是多類技術(shù)指標(biāo)的共振區(qū)域。明年一季度如果如筆者所預(yù)測(cè)的那樣,那么金價(jià)很可能還會(huì)下探這一線測(cè)試支撐,若出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,則說明探底成功;若再度有效下破1550美元/盎司一線,則后市很可能面臨著進(jìn)一步的下跌。下方目標(biāo)位看至1500美元/盎司甚至1470美元/盎司一線。屆 |