隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的綠芽初現(xiàn)，金融海嘯帶給人們的陣痛已逐漸淡去。不料，近期希臘債務(wù)危機(jī)橫空出世，并大有蔓延整個(gè)歐洲之勢。撲朔迷離的海外市場，為3000點(diǎn)附近的A股平添一絲迷霧。

　　更令人難止浮想的是，歐債危機(jī)若持續(xù)惡化，是否會(huì)復(fù)制次貸危機(jī)的恐怖后果，最終升級(jí)為另一場全球金融災(zāi)難呢？

　　歷史回望

 　　次貸露端倪 股指仍沖高

　　“雷曼已經(jīng)死了，AIG的問題也失去控制，接下來就是美國會(huì)陷入更深的衰退，一個(gè)巨型金融機(jī)構(gòu)的失敗會(huì)影響整個(gè)國家的走勢，也許后果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的想象�！泵绹柏�(cái)政部長，同時(shí)也是高盛前掌門人的亨利·保爾森，在本月初出版的回憶錄《危機(jī)邊緣：致力遏阻環(huán)球金融制度崩潰內(nèi)幕》中如是說道。

　　和保爾森一樣，相信有很多華爾街人士對(duì)2年前發(fā)生的金融危機(jī)都?xì)v歷在目�？v觀次貸危機(jī)的“演變史”可以發(fā)現(xiàn)，在抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)浮出水面初期，全球各地央行均向銀行火線注資以穩(wěn)定市場。據(jù)統(tǒng)計(jì)，光是2007年最后5個(gè)月，注資額就高達(dá)4600億美元。盡管美國金融體系已岌岌可危，可當(dāng)時(shí)的主流輿論卻并沒有太在意。美國前財(cái)長保爾森和美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘兩大重量級(jí)人物，甚至于2008年5月雙雙表示，美國金融市場正自信貸緊縮中逐漸恢復(fù)，信貸危機(jī)最糟糕的時(shí)期可能已過去。

　　在次貸危機(jī)顯端倪的半年內(nèi)，全球股市仍不斷創(chuàng)出新高。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2007年3月至10月，道瓊斯指數(shù)和英國富時(shí)100指數(shù)分別上漲了14%和8.4%，滬指更是瘋狂沖高107%。在這8個(gè)月中，道指僅有兩個(gè)月收出陰線，其后便于10月創(chuàng)出歷史高點(diǎn)14198.02點(diǎn)。

　　反觀此次歐債危機(jī)，是希臘由于高比例財(cái)政赤字和公共債務(wù)，其主權(quán)信用評(píng)級(jí)被下調(diào)，導(dǎo)致市場恐慌主權(quán)信用問題將蔓延至整個(gè)歐洲，最終引發(fā)歐元狂跌。數(shù)據(jù)顯示，自去年12月8日歐債危機(jī)爆發(fā)以來，道指上漲了0.5%且于本周三創(chuàng)下10469.46點(diǎn)的年內(nèi)新高。更匪夷所思的是，在歐債危機(jī)越演越烈之際，歐洲股市本周居然集體創(chuàng)出年內(nèi)新高。其中富時(shí)100指數(shù)年后還累計(jì)上漲了2%。

　　歐債危機(jī)被點(diǎn)燃后，股市卻不降反升，這難道與次貸危機(jī)有著驚人的巧合？

　　“歐債危機(jī)后歐洲股市創(chuàng)新高的道理不難理解。”廣發(fā)期貨高級(jí)分析師馮亮向記者解釋，“投資債券一是出于避險(xiǎn)，二是出于付息考慮。但由于歐洲債券存在評(píng)級(jí)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，就導(dǎo)致投資者買債券不如買股票。同時(shí)做空歐元恐慌也迫使市場不得不轉(zhuǎn)向股市�！�

　　導(dǎo)火索分析

　　聯(lián)手救市導(dǎo)致信心大跌

　　次貸危機(jī)中，全球股市真正的“滑鐵盧”始