黃金再現(xiàn)不理性錯(cuò)殺苗頭 |
車(國際貨幣基金組織、歐盟、歐洲央行)手中,三駕馬車重在審視希臘是否有“服軟態(tài)度”。而意大利與西班牙融資的主動(dòng)權(quán)很大程度掌握在自己手中,它們?cè)谝獾氖侨谫Y成本,并非不能融到資金。故擔(dān)心意大利與西班牙債務(wù)違約顯得過余,如果此情緒對(duì)應(yīng)構(gòu)成金銀市場的拋壓,則明顯是錯(cuò)殺與不理性。 進(jìn)一步回顧本周具體數(shù)據(jù)消息。先看美國,本周美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%不變,并宣布延長扭轉(zhuǎn)操作至今年年底,以繼續(xù)壓低長期利率,操作規(guī)模大約為2670億美元。同時(shí)聲稱將把超低利率“至少”延長到2014年底。但美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步表示,如果經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步支持,將考慮購買更多資產(chǎn)。此段讓市場略感失望的是市場原本預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將宣布QE3的資產(chǎn)購買規(guī)模,而不是延長扭轉(zhuǎn)操作。但有一點(diǎn)投資必須注意,即便目前的超寬松環(huán)境也將至少延長至2014年底,至少的言外之意是到期后審視經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)以決定是否進(jìn)一步延長超寬松。故即便保守預(yù)期,我們也沒有必要擔(dān)心在2014年底以前,黃金價(jià)格會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)勢。關(guān)于“如果經(jīng)濟(jì)需要進(jìn)一步支持,將考慮購買更多資產(chǎn)”,此乃市場預(yù)期的QE3(第三輪量化寬松),即在當(dāng)前寬松環(huán)境上的進(jìn)一步寬松。對(duì)此,美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克做了更詳細(xì)的表述,伯南克表示美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)考慮進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表,因當(dāng)前失業(yè)率依然過高,且下滑速度太慢,肯定有相當(dāng)大的空間來進(jìn)一步采取行動(dòng)扶助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而關(guān)于推出QE3的時(shí)機(jī),伯南克表示需進(jìn)一步審視經(jīng)濟(jì)狀況以及歐洲形勢的發(fā)展,特別強(qiáng)調(diào)一旦歐洲形勢惡化,美聯(lián)儲(chǔ)必將出手保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)。調(diào)查顯示, 17位初級(jí)市場交易商預(yù)估中值顯示美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3幾率為50%,10位交易商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前推出QE3,初級(jí)市場交易商預(yù)計(jì)QE3規(guī)模將介于3500-6000億美元間。投資者應(yīng)能從中看出美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)前寬松基礎(chǔ)上進(jìn)一步寬松的必然趨勢,這對(duì)中長期金銀市場構(gòu)成利好。只是讓市場略感遺憾的是,市場原以為美聯(lián)儲(chǔ)本周即宣布新一輪量化寬松的計(jì)劃與規(guī)模。 歐洲方面,市場的不安情緒正從希臘轉(zhuǎn)移至意大利與西班牙。本周希臘民主黨在新一輪選舉中勝出,并成功組建新一屆政府。且新政府表示將繼續(xù)留在歐元區(qū),秉持撙節(jié)緊縮承諾,且與三駕馬車達(dá)成了新的諒解。西班牙與意大利原本期望希臘成為臺(tái)前向三駕馬車索要條件的“小丑”,以逼迫歐元區(qū)在財(cái)政金融政策上盡快一體化承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),但希臘的服軟讓他們終難如愿。德國態(tài)度依然強(qiáng)硬,認(rèn)為目前并不是在改革承諾方面給予希臘任何余地或更多時(shí)間的時(shí)候。德國總理默 |