險，投資者應(yīng)理性對待黃金投資。

　　天星理財(cái)首席顧問梁炳榮表示，現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)和專家都看好黃金的后市，但黃金的牛市似乎已經(jīng)進(jìn)入了下半場。今年黃金的上漲因素主要來源于投資者對世界經(jīng)濟(jì)前景，尤其是歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂，但近期這一因素在悄然改變。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月投資者信心指數(shù)遠(yuǎn)好于市場預(yù)期；且歐洲央行上周僅買入40億歐元的債券，是自資產(chǎn)購買計(jì)劃實(shí)施以來規(guī)模最小的。這表明歐洲債務(wù)危機(jī)有所緩解，而處于高位的金價當(dāng)然承受了不小的壓力。

　　ETF持金量的下降也顯示了資金正在緩慢撤出金市。全球最大黃金ETF上周數(shù)據(jù)顯示，其黃金持倉量減持0.31噸，目前為1318.91噸。分析人士表示，黃金ETF持倉量在經(jīng)過6月份的穩(wěn)定增持后開始下降，表明市場對黃金投資需求的下降。

　　中意富邦投資表示，在國內(nèi)投資黃金，匯率也是一個不容忽視的問題。作為以美元計(jì)價的國際大宗商品，在人民幣升值預(yù)期下，國內(nèi)投資者不僅要關(guān)注黃金的價格是否能持續(xù)上揚(yáng)，更要關(guān)注人民幣升值對黃金價格所帶來的負(fù)面影響。以1250美元/盎司的黃金為例，美元兌人民幣匯率在6.827時，國內(nèi)黃金價格為274.36元/克；而美元兌人民幣匯率在6.797時，國內(nèi)黃金價格為273.15元/克。僅僅是匯率上0.03的變化，就可以讓國內(nèi)黃金價格每克降低1.21元，可見國內(nèi)黃金投資的短期匯率風(fēng)險也在加大。

　　但也有分析認(rèn)為，黃金價格只是暫時的調(diào)整，長線繼續(xù)上漲格局不變。國際投行高盛日前發(fā)表報(bào)告稱，受多種因素刺激，金價年內(nèi)有望達(dá)到1400美元/盎司的高位。張炳南表示，投資需求的推動是近期金價屢創(chuàng)新高的主要動力，且未來避險情緒還將帶動投資需求的上升。劉振宇也表示，黃金價格長期來看還是看漲的，目前的回調(diào)反而是買入良機(jī)。