由于國內(nèi)通脹居高不下，市場(chǎng)對(duì)本月央行加息的預(yù)期愈演愈烈。而國內(nèi)央行將11月份CPI數(shù)據(jù)公布提前到本周六，所以黃金市場(chǎng)在周六前的波動(dòng)率可能還會(huì)加大。而股市周三已經(jīng)開始有所反應(yīng)，股市走低引發(fā)了市場(chǎng)猜測(cè)政府不滿數(shù)據(jù)結(jié)果，可能準(zhǔn)備加息。

　　數(shù)據(jù)顯示，在大宗商品價(jià)格飆升之際，投資者持有的大宗商品頭寸規(guī)模創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)“是否限制投機(jī)”的呼聲。其中美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)就是否對(duì)能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨交易頭寸設(shè)限的爭(zhēng)論最為明顯。

　　而大宗商品火爆上漲和對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)今年紛紛大幅增持石油、天然氣、玉米和小麥等有著直接的關(guān)聯(lián)。目前單項(xiàng)大宗商品的合約量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出2008年年中的峰值，上一次大宗商品市場(chǎng)創(chuàng)歷史新高就是在2008年年中，而當(dāng)時(shí)過度投機(jī)是否推動(dòng)了價(jià)格上漲就已經(jīng)引發(fā)了熱議。據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）統(tǒng)計(jì)，投資者持有的合約量至10月份增加了12%，比2008年6月高出17%。在包括2000億美元原油市場(chǎng)在內(nèi)的某些大宗商品市場(chǎng)，所謂的投機(jī)性投資者目前所占市場(chǎng)份額較2008年大幅上漲�？礉q原油的投資者押注的資金自2008年6月以來增加了24%，這部分投資者目前占市場(chǎng)的16%，比兩年前的13%有所增加。據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì)，看漲銅和銀的押注資金分別增加58%和52%。

　　就是因?yàn)檫@些因素，一些商品市場(chǎng)都創(chuàng)出新的紀(jì)錄。而黃金價(jià)格今年以來已上漲29%，本周更是創(chuàng)出每盎司1430/美元的紀(jì)錄。銅價(jià)已上漲22%，昨日LME銅在亞洲時(shí)段創(chuàng)下9091美元的紀(jì)錄。銀價(jià)處在30年來最高，油價(jià)周二盤中突破每桶90美元，為2008年10月份以來首次。

　　雖然CFTC并未捕捉到所有的投機(jī)性頭寸，但CFTC以此為指導(dǎo)來了解投資者對(duì)每種大宗商品的頭寸，并將其與生產(chǎn)者和消費(fèi)者持有的合約進(jìn)行對(duì)比。但是有一點(diǎn)需要注意的是，中國的強(qiáng)大需求，以及美聯(lián)儲(chǔ)超低的利率，也使投資者更有理由認(rèn)為，大宗商品的牛市可能還要維持一段時(shí)間。

　　現(xiàn)在歐美進(jìn)入節(jié)假日和購物旺季，對(duì)于亞洲市場(chǎng)的進(jìn)口可能未必是一件好事。對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴出口的地區(qū)來說，這則貌似好事的消息實(shí)際上可能會(huì)成為一個(gè)難題。因預(yù)期西方的消費(fèi)需求會(huì)持續(xù)疲軟，亞洲地區(qū)多個(gè)央行行長(zhǎng)已壓低了利率水平，但眼下西方需求的增長(zhǎng)可能足以讓亞洲的通脹問題由小變大。

　　不僅如此，與西方一些國家不同的是，亞洲物價(jià)持續(xù)上升，工人工資上漲。另外，亞洲食品價(jià)格和房租也不斷升高，這也加大了人們對(duì)物價(jià)將繼續(xù)攀升的預(yù)期。隨著亞洲通脹率不斷升高，一些人開始愈加擔(dān)心央行在加息方面行動(dòng)過于緩慢。