在經(jīng)歷了上周末的寬幅震蕩后，本周國(guó)際金價(jià)依然不改強(qiáng)勢(shì)。從周初低點(diǎn)1244美元升至最高1262美元，距離6月創(chuàng)下的歷史記錄1265美元僅差一步。來(lái)自美國(guó)以外地區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)正在釋放，全球性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力下，避險(xiǎn)價(jià)值的上升成為推升金價(jià)的關(guān)鍵。

　　一方面是歐洲銀行壓力測(cè)試的質(zhì)疑導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)情緒重新回歸。即便是德國(guó)，根據(jù)新的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，德國(guó)10家最大的銀行也可能需要額外的1050億歐元的資金。而來(lái)自全球最大的債券基金太平洋資產(chǎn)管理基金經(jīng)理表示，希臘仍將面對(duì)巨大的信用違約風(fēng)險(xiǎn)。這再次引起市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)及財(cái)赤危機(jī)的關(guān)注。今年4月在歐債危機(jī)集中爆發(fā)之際，曾推升金價(jià)自1084美元大幅升至1249美元。

　　另一方面更多的疲弱數(shù)據(jù)令全球性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨壓力。之前表現(xiàn)強(qiáng)勁的德國(guó)數(shù)據(jù)本周讓人失望， 8月工業(yè)生產(chǎn)下滑達(dá)2.2%。而7月出口也環(huán)比下滑1.5%。暗示德國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)將減速。在美國(guó)，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的褐皮書(shū)稱,近來(lái)數(shù)周有 “廣泛跡象”顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)已放緩,復(fù)蘇腳步搖擺不定。日本則受到了日元升值的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，官方不斷強(qiáng)調(diào)日本經(jīng)濟(jì)及價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)在加大。全球性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩正成為現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)避險(xiǎn)風(fēng)潮下金價(jià)可能重現(xiàn)2008年末和2009年末價(jià)格上揚(yáng)的歷史。

 

　從市場(chǎng)來(lái)看，由于亞洲即將進(jìn)入消費(fèi)旺季，后期對(duì)黃金的消費(fèi)需求將帶來(lái)較強(qiáng)的預(yù)期。不過(guò)在歷史高位附近市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒也在增加。 ETF在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月的加倉(cāng)周期之后， SPDR近日出現(xiàn)連續(xù)減倉(cāng)的動(dòng)作。目前其持倉(cāng)截至9月3日為1294噸，下滑了9.12噸�；饻p倉(cāng)行為可能將限制短期金價(jià)的上漲空間，不過(guò)也可能為未來(lái)價(jià)格的更強(qiáng)勁表現(xiàn)預(yù)留了空間。

　　從技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，金價(jià)對(duì)于前期的楔形整理已經(jīng)形成了突破，目前下軌1230美元的支撐是金價(jià)中期強(qiáng)弱的分水嶺，而從量度來(lái)看，金價(jià)中期目標(biāo)或指向1305美元。短期走勢(shì)不排除高位出現(xiàn)震蕩，而從8月以來(lái)金價(jià)每次回落到布林中規(guī)下方均尋覓支撐并再度上行，目前該價(jià)位在1245美元。因此短期可以尋覓在此的逢低介入機(jī)會(huì)，第一獲利目標(biāo)位在歷史高點(diǎn)1265美元。