在經(jīng)歷了上周末的寬幅震蕩后，本周國際金價依然不改強勢。從周初低點1244美元升至最高1262美元，距離6月創(chuàng)下的歷史記錄1265美元僅差一步。來自美國以外地區(qū)經(jīng)濟下滑的風險正在釋放，全球性經(jīng)濟復蘇壓力下，避險價值的上升成為推升金價的關鍵。

　　一方面是歐洲銀行壓力測試的質疑導致風險情緒重新回歸。即便是德國，根據(jù)新的國際監(jiān)管標準，德國10家最大的銀行也可能需要額外的1050億歐元的資金。而來自全球最大的債券基金太平洋資產(chǎn)管理基金經(jīng)理表示，希臘仍將面對巨大的信用違約風險。這再次引起市場對歐元區(qū)債務及財赤危機的關注。今年4月在歐債危機集中爆發(fā)之際，曾推升金價自1084美元大幅升至1249美元。

　　另一方面更多的疲弱數(shù)據(jù)令全球性經(jīng)濟復蘇面臨壓力。之前表現(xiàn)強勁的德國數(shù)據(jù)本周讓人失望， 8月工業(yè)生產(chǎn)下滑達2.2%。而7月出口也環(huán)比下滑1.5%。暗示德國下半年經(jīng)濟成長將減速。在美國，美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書稱,近來數(shù)周有 “廣泛跡象”顯示美國經(jīng)濟成長已放緩,復蘇腳步搖擺不定。日本則受到了日元升值的嚴峻挑戰(zhàn)，官方不斷強調日本經(jīng)濟及價格下行風險在加大。全球性經(jīng)濟復蘇放緩正成為現(xiàn)實，預計避險風潮下金價可能重現(xiàn)2008年末和2009年末價格上揚的歷史。

 

　從市場來看，由于亞洲即將進入消費旺季，后期對黃金的消費需求將帶來較強的預期。不過在歷史高位附近市場的謹慎情緒也在增加。 ETF在經(jīng)歷連續(xù)兩個月的加倉周期之后， SPDR近日出現(xiàn)連續(xù)減倉的動作。目前其持倉截至9月3日為1294噸，下滑了9.12噸�；饻p倉行為可能將限制短期金價的上漲空間，不過也可能為未來價格的更強勁表現(xiàn)預留了空間。

　　從技術走勢來看，金價對于前期的楔形整理已經(jīng)形成了突破，目前下軌1230美元的支撐是金價中期強弱的分水嶺，而從量度來看，金價中期目標或指向1305美元。短期走勢不排除高位出現(xiàn)震蕩，而從8月以來金價每次回落到布林中規(guī)下方均尋覓支撐并再度上行，目前該價位在1245美元。因此短期可以尋覓在此的逢低介入機會，第一獲利目標位在歷史高點1265美元。