基金的投機(jī)需求，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這也是推動(dòng)金價(jià)上行的根本因素之一。除此之外，比如某些國(guó)家的升息，部分央行對(duì)近期美元的連續(xù)下跌不滿，出現(xiàn)市場(chǎng)干預(yù)行為等，也會(huì)干預(yù)市場(chǎng)，這些都是投資者需要多加注意的。

3短期調(diào)整無(wú)礙大局

　　雖然黃金的漲勢(shì)令投資者似乎看到了一輪新的投資機(jī)會(huì)，不過(guò)市場(chǎng)總是有起有伏，近幾日，國(guó)際金價(jià)在連續(xù)上漲后也開(kāi)始出現(xiàn)調(diào)整。

　　10月15日，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)向好、美元指數(shù)繼續(xù)下挫、美股和國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)新高，但國(guó)際金價(jià)并未受益于美元的跌勢(shì)，紐約商品交易所黃金期貨出現(xiàn)下跌，12月份交貨的合約收盤(pán)于每盎司1050.6美元，大跌14.1美元，盤(pán)中一度跌破1050美元關(guān)口，下探1047.6美元。

受此影響，10月16日，上海期貨交易所黃金期貨早盤(pán)小幅低開(kāi)，主力1006合約開(kāi)盤(pán)報(bào)價(jià)每克231.20元，開(kāi)盤(pán)后期價(jià)震蕩下挫，一度快速下挫擴(kuò)大跌幅。截至收盤(pán)，上海期金主力合約跌逾1%，期價(jià)重新回到了230元附近。此外，今年12月份交割的黃金合約每克下跌了2.73元，收盤(pán)于每克229.20元，盤(pán)中成交量和持倉(cāng)量均繼續(xù)減少。當(dāng)日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金銀價(jià)格也全線下挫，各交易品種均收跌。上海黃金交易所黃金Au99.99收盤(pán)于每克230.60元，下跌1.37元，共成交1630公斤；黃金

　　Au(T＋D)遞延交易品種收盤(pán)于每克230.49元，下跌1.67元，共成交13098公斤；鉑金Pt99.95收于每克306.50元，下跌4.00元，共成交262公斤。

　　另外，在國(guó)際市場(chǎng)上，黃金期貨的空頭持有量也在不斷增加。日前，國(guó)際清算銀行在月報(bào)中透露，作為主力空頭的美國(guó)前兩大商業(yè)銀行，月初開(kāi)始大幅增持黃金期貨空頭。據(jù)介紹，這兩家美國(guó)商業(yè)銀行已增持COMEX黃金期貨空頭至11.7萬(wàn)手，占當(dāng)日該交易所空頭總量的21.1%，而此前美國(guó)前三大商業(yè)銀行的COMEX黃金期貨空頭持倉(cāng)量，已由6月初的最高12.5萬(wàn)手減少至7.6萬(wàn)手。業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)際黃金期貨交易中，最活躍的空頭即掉期交易商或商業(yè)銀行，其持倉(cāng)的方向和頭寸大小的變化，可被視為未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，這表明在經(jīng)過(guò)前一階段的大幅上漲后，國(guó)際金價(jià)開(kāi)始進(jìn)入微妙的調(diào)整期。

　　不少投資者對(duì)黃金又愛(ài)又恨的原因，就在于黃金雖然具有保值的優(yōu)勢(shì)，但要想真正在黃金上獲利卻比較困難。從2001年開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)由257.6美元/盎司上漲至最高點(diǎn)1070.40美元/盎司，實(shí)現(xiàn)了近3倍的漲幅。在這種情況下，黃金沖高往往一瞬而過(guò)。拿國(guó)內(nèi)的黃金期貨為例，上市當(dāng)天6月合約最高曾沖至230.99元/克，但其后就開(kāi)始一路下滑，持續(xù)低迷，很多投資者在最