黃金價(jià)格是否中期見頂? |
發(fā)布日期:13-01-27 09:22:12 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 作者:漆鑫 姜智強(qiáng) |
穩(wěn)定因素仍可能不時(shí)發(fā)生。分別就近年來(lái)兩大危機(jī)策源地歐洲和美國(guó)而言,歐洲方面,隨著ESM(歐洲穩(wěn)定機(jī)制)、OMT(直接貨幣交易計(jì)劃)和銀行聯(lián)盟等危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制的逐步建立與完善,歐債危機(jī)再度顯著惡化的可能性較小,但是部分成員國(guó)財(cái)政整頓和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革不達(dá)預(yù)期,引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)的可能性依然存在;美國(guó)方面,雖然民主共和兩黨就財(cái)政懸崖和債務(wù)上限等問題達(dá)成妥協(xié)是大概率事件,但兩黨之間的利益紛爭(zhēng)延緩財(cái)政懸崖等問題的解決進(jìn)展,對(duì)金融市場(chǎng)造成小幅負(fù)面沖擊的可能性也不容忽視。 就美國(guó)貨幣政策走向而言,由于當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于溫和復(fù)蘇階段、失業(yè)率仍然處于較高水平,美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)依然會(huì)維持當(dāng)前的量化寬松政策。但必須警惕的是,如果美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能逐步恢復(fù),失業(yè)率持續(xù)下行的趨勢(shì)進(jìn)一步延續(xù),退出量化寬松就將成為美聯(lián)儲(chǔ)的政策選項(xiàng),而這必將導(dǎo)致美國(guó)利率和美元指數(shù)上漲,并對(duì)黃金價(jià)格造成負(fù)面沖擊。 因此,對(duì)于未來(lái)的黃金價(jià)格走勢(shì),我們持謹(jǐn)慎悲觀的態(tài)度。中短期內(nèi),由于美國(guó)將繼續(xù)維持量化寬松政策,同時(shí)歐債危機(jī)、美國(guó)財(cái)政懸崖和債務(wù)上限問題仍然會(huì)有小的波瀾,黃金價(jià)格仍然會(huì)保持在高位震蕩,甚至不排除某一階段出現(xiàn)較為顯著的反彈;但中長(zhǎng)期看,由于歐債危機(jī)、美國(guó)財(cái)政懸崖等風(fēng)險(xiǎn)事件均趨于消解,同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)強(qiáng)可能促使美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向,支持本輪黃金牛市的背后因素正在逐步瓦解,黃金價(jià)格或許已經(jīng)真的到了中期拐點(diǎn)。 |