中國“熱”重現(xiàn) 金價能否回暖 |
國際金價在上周末破位1730美元后,短期形成下行趨勢,并在本周觸及1698美元的1個半月低位,金價將9月13日美聯(lián)儲推行QE3之后的全部漲幅悉數(shù)回吐。似乎一切回到原點,國際金價是一輪下行趨勢的開啟,還是即將迎來調(diào)整的結(jié)束,這需要重新審視市場焦點以及研判風(fēng)險。 短期通脹下行構(gòu)成了金價的利空,此前一周已經(jīng)討論。而本周在美國一連串利好數(shù)據(jù)公布后,市場曾一度評價聯(lián)儲或早于預(yù)期收緊流動性,這構(gòu)成金價下行的巨大壓力。但最終的結(jié)果是聯(lián)儲表示堅持落實經(jīng)濟(jì)刺激計劃,直至就業(yè)市場改善,同時承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的一些領(lǐng)域有所改善。美聯(lián)儲將繼續(xù)每月購買400億美元抵押支持債券,保持低利率直至2015年中,這令市場寬慰,并在此后暫時止住了金價的下行壓力。 在QE3推行之后的一個多月時間內(nèi),很多資產(chǎn)價格回到甚至跌穿了QE3推行時的水平,但市場其實也在尋求價值洼地。在本周愈來愈多跡象顯示中國經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)觸底,讓全球資金重燃 “中國熱”,流往具有收益率較高以及可望因中國概念而受惠的亞洲市場。表現(xiàn)強(qiáng)勢的包括升至年內(nèi)最高的港股、觸及漲停的港元、刷新歷史新高的人民幣匯價,同時此前持續(xù)資金流出的部分市場呈現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī), 9月份印尼凈流入外資13億美元,韓國凈流入外資13億美元。中國經(jīng)濟(jì)與商品市場高度的正相關(guān)性,將成為四季度黃金乃至整個商品市場波動的指引。 進(jìn)入11月后很快市場將不得不面對的是美國財政懸崖問題。如果美國參眾兩院最終陷入僵局,明年伊始就會實施減支和增稅措施,規(guī)模約為6000億美元。而如果達(dá)成預(yù)算協(xié)議,2013年美國經(jīng)濟(jì)成長勢頭就有望增強(qiáng)。這事關(guān)諸多出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)潛力,也事關(guān)整體市場風(fēng)險偏好。黃金價格在經(jīng)歷此波調(diào)整后,其方向性的指引也必然與此相關(guān)。 作為影響黃金中長期走勢的SPDR基金上周減少6.63噸至持倉1333.89噸,但本周盡管價格下行,但ETF持倉不減反增重新返回至1336.9噸。在研判黃金短中期趨勢中,黃金ETF或許已經(jīng)看到了市場焦點的切換以及潛在的中國因素或?qū)⒅ι唐肥袌鲎儎印? 從技術(shù)層面來看,自8月以來黃金走勢一直受到60日均線的良好支撐,而短期這已經(jīng)成為黃金強(qiáng)弱的分水嶺,目前的切入水平在1707美元,但注意的是唯有收復(fù)1730美元才能重返短期上行趨勢。中期來看,周線的布林已經(jīng)在收口,等待市場方向性的突破,構(gòu)成的布林區(qū)間在 1665-1810美元,這或許是年內(nèi)剩余時間黃金的價格空間。 |