金價(jià)大跌或非唯一原因

證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的IPO申報(bào)企業(yè)基本信息表顯示，香港上市公司靈寶黃金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱靈寶黃金)終止A股IPO審查。自此，苦等近三年，希望回歸A股的靈寶黃金，終因金市大跌影響公司業(yè)績(jī)而無(wú)奈撤單。然而，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這并非是靈寶黃金折戟的唯一原因。

　　撤單A股IPO

　　公開(kāi)資料顯示，靈寶黃金是國(guó)內(nèi)五大黃金企業(yè)之一，主要從事黃金及其伴生元素的勘探、采選、冶煉、精煉和銅產(chǎn)品深加工與銷售，公司早在2006年1月12日就在香港聯(lián)合交易所主板上市，并自2011年起計(jì)劃登陸上交所。

　　靈寶黃金于2012年8月17日首次現(xiàn)身A股IPO排隊(duì)企業(yè)名單，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券(600030,股吧)，當(dāng)時(shí)狀態(tài)為“初審中”。但證監(jiān)會(huì)最新一期IPO申報(bào)表顯示，靈寶黃金最新審核狀態(tài)已由“初審中”變更為“終止審查”。

　　對(duì)于此次半路折戟IPO，靈寶黃金給的解釋是，由于黃金價(jià)格急速下跌，對(duì)集團(tuán)盈利能力造成了極大的負(fù)面影響。截至今年9月底錄得重大虧損，預(yù)計(jì)將難以符合A股首次公開(kāi)發(fā)行的利潤(rùn)要求。

　　靈寶黃金表示，或會(huì)在將來(lái)根據(jù)黃金市場(chǎng)的改善重新啟動(dòng)A股發(fā)行，將會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候刊登所需公告。不過(guò)，對(duì)于靈寶黃金方面的解釋，市場(chǎng)并不買賬。11月25日靈寶黃金發(fā)布公告當(dāng)天，其在香港市場(chǎng)的股價(jià)最低跌2.21%至1.77元，并帶動(dòng)招金、紫金等其他黃金股集體下瀉。

　　其實(shí)，早在今年9月份，瑞信就維持靈寶黃金“跑輸大市”評(píng)級(jí)。瑞信表示，因吉爾吉斯斯坦項(xiàng)目停產(chǎn)，削減公司全年礦金產(chǎn)量預(yù)測(cè)1噸至3.3噸。瑞信估計(jì)公司的金礦接近盈虧平衡，惟負(fù)債率升至近200%水平，為盈利及估值添壓，反映至較低的賬面值，目標(biāo)價(jià)由1.1元降至1元，市賬率維持0.3倍。

　　財(cái)務(wù)壓力巨大

　　據(jù)了解，靈寶黃金于2011年便啟動(dòng)了A股發(fā)行的準(zhǔn)備工作。根據(jù)環(huán)保部2012年5月15日《靈寶黃金股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行A股股票環(huán)保核查技術(shù)總報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱環(huán)查總報(bào)告)中透露，公司此次擬上市募集資金18.05億元，其中，募資4.55億元用于靈寶黃金伊犁冶煉有限公司300t/日冶煉廠項(xiàng)目，7 .29億元用于吉爾吉斯斯坦鐵列克金礦項(xiàng)目、靈寶黃金勘探項(xiàng)目和4億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

　　環(huán)查總報(bào)告還表示，在募集資金到位前，公司可根據(jù)各募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)際付款進(jìn)度，通過(guò)銀行貸款等方式支付上述項(xiàng)目款項(xiàng)。募集資金到位后，可用于支付相關(guān)項(xiàng)目剩余款項(xiàng)及根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求履行相關(guān)程序后置換先期銀行貸款。本次發(fā)行計(jì)劃實(shí)施后，實(shí)際募集資金量較募集資金項(xiàng)目需求若有不足，則不足部分