貨幣寬松延續(xù) 黃金成色不減 |
發(fā)布日期:12-09-29 09:28:52 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 作者:范欣 |
今年7月中旬至今,黃金價(jià)格已上漲了10%以上。1971年8月布雷頓森林體系瓦解,黃金與美元正式脫鉤,黃金價(jià)格便從每盎司兌35美元一路飆升,雖中間有回調(diào),但總體趨勢(shì)在不斷上漲,尤其是2001年至今,每盎司黃金價(jià)格從300美元上漲至去年頂點(diǎn)1920美元。 黃金價(jià)格不斷上漲主要基于兩方面因素:第一,黃金儲(chǔ)量有限且開采難度逐漸加大,冶煉成本日益提高、礦石含金比率不斷下降。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),人類目前累計(jì)開采的黃金總量約為17萬(wàn)噸,只夠填滿3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)泳池。每年新開采黃金保持在2500噸左右浮動(dòng),總開采量中約一半用于首飾加工,約18%用于個(gè)人投資,以金條、金幣形式存在,約18%為各國(guó)官方儲(chǔ)備,約12%用于工業(yè)生產(chǎn),其余下落不明。另一方面,據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,10年前,從地下開采每盎司黃金的平均成本是200多美元,到2010年,該費(fèi)用已高達(dá)857美元,而2011年全球黃金開采成本不低于每盎司1000美元;第二,除德國(guó)、北歐和其他一小部分國(guó)家外,其余國(guó)家尤其是美國(guó),不遵守嚴(yán)格的貨幣紀(jì)律保持低利率并多印鈔票,造成美元泛濫,直接導(dǎo)致作為曾經(jīng)流通貨幣的黃金受到各路資金追捧。受制于產(chǎn)量、冶煉成本提升等因素,黃金作為交易貨幣無(wú)法滿足全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要,因而被紙幣取代,退出了國(guó)際市場(chǎng)交易媒介;但硬幣的另一面是各國(guó)紙幣可以無(wú)限量供給,造成全球資產(chǎn)泡沫及通貨膨脹。在此背景下,黃金就成了優(yōu)良的保值品種。因此,決定黃金價(jià)格最主要因素是各國(guó)紙幣幣值,而各國(guó)紙幣幣值則由各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、投資回報(bào)率、貨幣政策、利率水平?jīng)Q定。 2008年金融危機(jī)讓全球經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng),全球各主要國(guó)家為了救市紛紛采取積極的貨幣政策。2008年至今美國(guó)已推出三輪量化寬松貨幣政策,并承諾維持0~0.25%基準(zhǔn)利率水平至2015年中期。歐洲央行已進(jìn)行兩輪LTRO(長(zhǎng)期再融資操作),今年9月又承諾推出無(wú)限量國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃,并將基準(zhǔn)利率維持在0.75%不變。日本央行于9月底宣布將基準(zhǔn)利率維持在0至0.1%的實(shí)質(zhì)零利率水平,并將新增10萬(wàn)億日元(約合1270億美元)用于購(gòu)入國(guó)債和貼現(xiàn)國(guó)庫(kù)券。新興經(jīng)濟(jì)體2008年起也紛紛將利率降至低位并采取較為寬松的貨幣政策。 然而全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻不盡如人意,IMF 7月發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為3.5%,低于去年4%增長(zhǎng)率,預(yù)測(cè)亞洲今年增長(zhǎng)率為5.5%,低于2010年的8.5%和2011年的5.9%?梢哉f(shuō)全球?qū)捤韶泿耪卟粌H沒(méi)能挽救全球經(jīng)濟(jì),反而造成了大宗商品價(jià)格飆升、全球通脹率上揚(yáng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率下降及各主要貨幣競(jìng)相貶值的窘迫局面 |