專家預(yù)測(cè)2016年金融市場(chǎng)
文/廣州日?qǐng)?bào)記者 周慧、井楠
在剛剛過去的2015年，美聯(lián)儲(chǔ)開啟近十年來首輪加息周期，令美元一騎絕塵，美元指數(shù)一度沖破100大關(guān)；以美元計(jì)價(jià)的黃金則跌至近6年低位。2016年，美元和黃金的走勢(shì)或難有大變化。大多數(shù)分析師認(rèn)為，由于實(shí)施緊縮的貨幣政策，美元兌其他貨幣的利差優(yōu)勢(shì)會(huì)愈發(fā)明顯，從而推動(dòng)美元維持強(qiáng)勢(shì)周期；而金價(jià)跌了3年，還是“熊市”，難言底部。
美元：利差優(yōu)勢(shì)明顯 或維持強(qiáng)勢(shì)周期
美聯(lián)儲(chǔ)開啟近十年來首輪加息周期讓美元在去年表現(xiàn)異常堅(jiān)挺，全年美元跑贏了全部16種主要對(duì)手貨幣。由于日本、歐洲繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策，與美國(guó)貨幣政策背道而馳，日元、歐元持續(xù)走軟。
2015年最后一天，人民幣的在岸價(jià)格和中間價(jià)雙雙收跌，令市場(chǎng)對(duì)今年人民幣走弱趨勢(shì)持續(xù)升溫。
美元：今年或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢(shì)
美元兌一籃子主要貨幣以逾9%的年漲幅為2015年收官。自2014年5月以來，美元兌一籃子主要貨幣累計(jì)上漲25%，兌歐元上漲22%。美元兌歐元2015年漲逾10%，連升第二年。美元兌瑞郎2015年漲0.7%，連續(xù)第二年攀升。
隨著去年美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的步步確定，美元指數(shù)也隨之走高，最高突破100點(diǎn)高位，非美貨幣則甘拜下風(fēng)。自歐央行順利推行量化寬松以來，對(duì)美元漲勢(shì)的質(zhì)疑就從未結(jié)束過。不過，毫無疑問，美元依然是去年外匯市場(chǎng)的王者。
記者在采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)分析者認(rèn)為美元的升勢(shì)仍然會(huì)持續(xù)，但速度可能有所放緩，或者有可能出現(xiàn)回調(diào)。招商銀行(600036,股吧)同業(yè)金融部高級(jí)分析師劉東亮表示，2016年國(guó)際外匯市場(chǎng)的核心問題就在于美元率先進(jìn)入加息周期，可以預(yù)見到的是，在大型經(jīng)濟(jì)體中，可能只有美國(guó)會(huì)明確實(shí)施緊縮的貨幣政策，這意味著美元兌其他貨幣的利差優(yōu)勢(shì)會(huì)愈發(fā)明顯，從而推動(dòng)美元維持強(qiáng)勢(shì)周期，非美貨幣依然面臨貶值壓力。
不過也有專家發(fā)出警告，美元和英鎊或?qū)⒃诮衲暌婍�，一旦美�?lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入成熟階段，美元名義有效匯率或?qū)⒃?016年底前開始走軟，英鎊則相對(duì)較差，或在下半年開始走軟。
人民幣：貶值壓力仍存
人民幣去年的走勢(shì)可謂讓市場(chǎng)為之側(cè)目。劉東亮指出，在美聯(lián)儲(chǔ)加息和美元升值壓力下，2016年新興市場(chǎng)爆發(fā)局部危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)在上升，中國(guó)外部環(huán)境的穩(wěn)定性有所下降�！霸谥袊�(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和中美貨幣政策周期錯(cuò)配的局面下，人民幣貶值壓力很難消退，外幣資產(chǎn)配置前景看好，境外中資美元債、QDII、境外基金將是發(fā)力點(diǎn)。”
根據(jù)中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)，2015年人民幣對(duì)美元的匯率跌4.5%，12月31日?qǐng)?bào)收于1美元兌6.4936元人民幣，創(chuàng)下1994年以來的最大年度跌幅。
民生證券宏觀分析師朱振鑫預(yù)計(jì)，短期人民幣已接近底線，今年可能會(huì)在6.5至7之間波動(dòng)。
金價(jià):今年或整體維持低位震蕩格局
元旦三天假期，廣州千足金首飾價(jià)格低至258元/克，金條價(jià)格低至224~230元/克區(qū)間，均為6年低位，市民“抄底”熱情再起，多數(shù)市內(nèi)商場(chǎng)均頻收銷售捷報(bào)，首飾金條最熱銷，其次是投資型金條與猴年賀歲黃金產(chǎn)品。
2015年，國(guó)際黃金價(jià)格以慘跌10.5%的走勢(shì)報(bào)收在1061.2美元/盎司位置，已連續(xù)3年下跌。伴隨金價(jià)走跌的還有其余貴金屬與國(guó)際原油價(jià)格：鉑金價(jià)格2015年跌幅為26%，鈀金2015年更是暴跌30%。美國(guó)原油期貨2015年收跌30%，至37.04美元/桶。大宗商品走出了歷年難見的明顯“熊市”格局。
短線來看，國(guó)際主流投行的“看空”想法再次抬頭：部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在2016年將持續(xù)加息，推動(dòng)美元持續(xù)走強(qiáng)，持續(xù)打擊黃金，黃金價(jià)格可能跌到955美元/盎司。
本周是2016新年的第一個(gè)交易周，首個(gè)重磅炸彈便是美國(guó)2015年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。在數(shù)據(jù)公布前，國(guó)際金價(jià)不排除進(jìn)一步下跌的可能性，或再次測(cè)試1050美元關(guān)鍵支撐位，這也是國(guó)際金礦的采掘平均價(jià)格。
廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱志剛認(rèn)為：短線金價(jià)漲跌看美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；1年中線來看，金價(jià)震蕩頻率將隨著多空博弈而加大，整體維持低位震蕩格局，多落在1050~1250美元區(qū)間，其間有多次機(jī)會(huì)跌破1000美元，但會(huì)迅速反彈；突破1350美元的可能性較小。
影響：
劉東亮表示，美元加息和人民幣貶值壓力并存，將對(duì)市場(chǎng)環(huán)境和企業(yè)行為持續(xù)產(chǎn)生影響。一方面，外幣融資成本全面上升。美元兌人民幣升值前景將進(jìn)一步加大外幣融資成本，但同時(shí)這也意味著企業(yè)將外幣浮息負(fù)債轉(zhuǎn)為固息負(fù)債以鎖定融資成本，或者鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力會(huì)大幅增強(qiáng)，衍生交易類業(yè)務(wù)發(fā)展空間很大。此外，企業(yè)負(fù)債去美元化將持續(xù)發(fā)展。由于面臨著融資成本上升和美元升值的壓力，企業(yè)過去傾向于大規(guī)模進(jìn)行美元融資的趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，新增外匯貸款近幾個(gè)月已經(jīng)大幅下降，未來企業(yè)將繼續(xù)進(jìn)行負(fù)債去美元化。雖然通過一定的衍生工具，企業(yè)可以將一定規(guī)模的美元負(fù)債轉(zhuǎn)換為前景更弱的歐元等其他負(fù)債，但與減少的美元負(fù)債規(guī)模相比，恐怕難以抵消。
理財(cái)建議
短期用美元可提前購(gòu)匯“年底想著去多換點(diǎn)美元給兒子今年在美國(guó)用�！奔易√旌訁^(qū)的胡女士告訴記者，兒子已經(jīng)在美國(guó)留學(xué)三年，年底的時(shí)候她以不到6.5的價(jià)格換了一大筆美元，“每年都盡量把5萬美元可換匯額度用完，一來可以把額度算在去年以內(nèi)，不需要占用今年的名額，二來?yè)?dān)心今年匯率市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)很大，還是早早地?fù)Q了美元拿在手里比較安心。”
銀行內(nèi)部人士表示，每到年底都會(huì)出現(xiàn)一小波換匯高峰期，除了個(gè)人購(gòu)匯，還有一些企業(yè)需要進(jìn)行外幣支付。
專家表示，如果短期內(nèi)要用到美元，提前購(gòu)匯可能省點(diǎn)錢。但如果長(zhǎng)期需要，不妨再多觀察一陣。對(duì)出國(guó)留學(xué)的人群而言，如果未來人民幣繼續(xù)貶值，勢(shì)必會(huì)增加留學(xué)成本。建議等這一輪波動(dòng)過去，逢低分批購(gòu)匯。
對(duì)本身金融資產(chǎn)不多的家庭來說，沒有必要因?yàn)閾?dān)心美元升值而將人民幣兌換為美元，這反而會(huì)在一定程度上導(dǎo)致資產(chǎn)流動(dòng)性障礙。而且，由于不少美元投資設(shè)有門檻，對(duì)資金量不多的投資者來說選擇范圍較窄。
專家還提醒，盡管人民幣對(duì)美元短期略有貶值，但對(duì)歐元、日元等還在升值。消費(fèi)者未必緊盯著美國(guó)商家，可以到匯率更為合算的其他國(guó)家購(gòu)買，比如匯率較為劃算的歐洲、俄羅斯、日本等地。
黃金可逐步長(zhǎng)線投資
金價(jià)跌至多年低位，市民購(gòu)金熱情又起，然而多數(shù)市民心中有所糾結(jié)：美元要升值，兌人民幣一直在走高，2016年，到底是“抄底”黃金還是放棄黃金、改買美元呢？
對(duì)于家庭理財(cái)來說，黃金和美元兩類產(chǎn)品都算不上太理想。黃金一路跌了3年，還是“熊市”，難言底部；而美元產(chǎn)品的選擇種類不多，且購(gòu)匯也有限制。
民生銀行(600016,股吧)廣州分行理財(cái)師楊盛學(xué)認(rèn)為，2016年，黃金不應(yīng)是家庭理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)部分，可以逐步抄底做長(zhǎng)線投資，不需要投入太多的資金。美元的走高前景比較明確，投資優(yōu)先性勝于黃金，但家庭理財(cái)也應(yīng)適可而止，美元相關(guān)投資，在家庭流動(dòng)資產(chǎn)中的占比不必超過20%的數(shù)額。2016年，債券基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、偏股基金依然應(yīng)是家庭投資的重點(diǎn)部分。
來源：大洋網(wǎng)-廣州日?qǐng)?bào)
