燃市場對于美元加息的預期，加之黃金有獲利回吐需要，因此出現(xiàn)回調也屬于正常現(xiàn)象。

　　>>探因

　　大資金流入金融資產市場

　　中國銀行(601988,股吧)山東省分行的一份黃金年度分析報告認為，支撐"黃金牛市"行情的一個主要因素就是各國央行為刺激經濟復蘇而采取的大量的貨幣寬松政策。"各國央行在貨幣政策方面幾乎全部在降低利率的同時大舉提供貸款。"該行理財師姚中立告訴記者，以美聯(lián)儲為例，美聯(lián)儲在2008年年底利率降至0.25%之后，在2009年全年8次利率決議均維持利率不變。同時，還宣布將信貸額度規(guī)模擴大到1萬億美元。2009年3月，美聯(lián)儲宣布采取"定量寬松"的貨幣政策，將在未來半年購買總額3000億美元的長期國債，以及額外花7500億美元購買相關房產抵押證券。

　　央行釋放的大量流動性資金，實體經濟無法全部吸收，剩余的便進入金融資產市場。而黃金作為價值尺度的作用表現(xiàn)得格外明顯，從而成為對沖各國貨幣貶值的一個主要工具，與此同時對于經濟復蘇可能面臨的風險的疑慮、甚至是對經濟復蘇后可能引發(fā)的通貨膨脹的擔憂都成為利多黃金的有利因素，這些都在基本面的角度支撐金價2009年的走勢。

　　>>前瞻

　　2010可能成為調整年

　　對于2010年的黃金走勢，分析師們顯得十分謹慎。興業(yè)銀行(601166,股吧)（601166）青島分行分析師張保華建議投資者可適當參考以下幾個方面對黃金市場的影響：美元流動性是否有所回收(包括加息)、經濟復蘇(發(fā)展)程度、通貨膨脹程度。從美聯(lián)儲最近發(fā)表的聲明來看，美元流動性回收時間大約在2010年第一季度末前后，是否加息則根據此后經濟復蘇以及通脹情況決定。這些都將為2010年黃金行情增加許多不確定性。"個人認為2010年黃金再次出現(xiàn)單邊牛市或熊市的可能性不大，可能會走出1300~1000美元/盎司大區(qū)間震蕩行情，對于投資者來說可能會迎來較好的波段操作機會。"逄鳳翔說。

　　而另一部分分析師則直言2010年黃金的走勢并不樂觀。雖然會有經濟復蘇帶來的實貨黃金需求增加，但在黃金的金融屬性占主導的今天，實貨需求已被充分預期，即便中國、印度需求再增加，也僅僅是有限的幅度。"雖然從更長的歷史周期來看，金價上漲的可能性更大，單就2010年則預期將是金價近些年的一個調整年，但調整的幅度可能限于300美元之內，金價很有可能會在2010年的前9個月重回900美元/盎司尋求支撐。"姚中立說。