黃金盛宴是否不再 |
市場觀察 無論對于個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者,今年的黃金價(jià)格都充滿懸念,但是莫追高應(yīng)該成為基本信念之一,畢竟當(dāng)前黃金價(jià)格已經(jīng)處于歷史高位,無論美國2012年是否推出第三季量化寬松,當(dāng)前黃金價(jià)格已經(jīng)透支了這一因素。 買金抗通脹,如今這一傳統(tǒng)智慧卻面臨挑戰(zhàn)。 歲末的黃金市場卻并沒有給人以驚喜,最后一周甚至出現(xiàn)金價(jià)大跌的情況,最低一刻逼近1500大關(guān),成為半年黃金價(jià)格新低,距離今年9月份創(chuàng)下的新高將近400美元。這輪跳水驚擾全球,從個(gè)人投資者到機(jī)構(gòu)投資者都惶惶不安,全球最大黃金ETF迅速遭遇數(shù)十億大幅減持,甚至著名對沖基金約翰·保爾森也在大幅減少持有黃金ETF頭寸。 平心而論,拋開年末的急速下跌行情,黃金在2011年表現(xiàn)并不算失色:不僅進(jìn)入第十一個(gè)上漲年份,回落之后累積上漲幅度仍舊接近10%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏包括石油、大宗商品、全球股市等各類資產(chǎn)表現(xiàn)。 當(dāng)前核心問題在于,2012年的黃金,還會一枝獨(dú)秀么?現(xiàn)在看來,黃金或許難以續(xù)寫往日輝煌,其快速上漲盛宴或許已經(jīng)接近尾聲。 回首2011年的黃金走勢,其價(jià)格上漲主要基于經(jīng)濟(jì)形勢不確定性。2011年以來的中東局勢動蕩、美國評級下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)以及歐債危機(jī)的連番戲碼,也使得黃金價(jià)格高潮迭起。正因此,黃金投資2011年在中國也受到熱切追捧,而反過來看,中國因素也為這一輪黃金的上漲推波助瀾,近期央行官員倡言注重加大黃金在外匯儲備中份額。 根據(jù)世界黃金協(xié)會 (WGC)季度黃金需求趨勢報(bào)告,中國2011年第三季度的黃金首飾需求增長了13%至131噸,印度則下降了26%至125.3噸,中國因此成為黃金飾品的最大市場,占全球市場的28%。除了飾品,國內(nèi)居民購買了大量金條等實(shí)體黃金抗通脹,有數(shù)據(jù)顯示,2011年第三季度選擇投資黃金的居民是二季度的1.32倍,是2009年第二季度的2.01倍;更有不少投資者通過紙黃金以及黃金期貨投資。 回頭來看,黃金為什么上漲?很多人第一反應(yīng)都是抗通脹,這其實(shí)并不準(zhǔn)確。歷來黃金自身具備了復(fù)雜的二重屬性:一是貨幣屬性,二是商品屬性。也正因此,其價(jià)格是珠寶市場需求、開采量、美元強(qiáng)弱、通貨膨脹等因素綜合決定的結(jié)果換而言之,黃金價(jià)格有著與經(jīng)濟(jì)周期不完全同步的自身周期,不同階段的主導(dǎo)因素也各不相同,導(dǎo)致人們對于黃金的注意力被導(dǎo)向不同方向。 國際投資者投資黃金,往往是看重其抗風(fēng)險(xiǎn)因素以及抵御紙幣濫發(fā)的屬性。進(jìn)入2012年,全球宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟仍是不爭的事實(shí),各類商品價(jià)格大幅回調(diào),美元進(jìn)一步走強(qiáng),這必然 |