，但總體而言并不強勁。美國經(jīng)濟需要持續(xù)大幅度的貨幣寬松。美聯(lián)儲需要維持零利率直至失業(yè)率降至7%以下或通脹升至3%以上。預(yù)計2012年通脹率將在1.8%，而明后兩年料接近1.5%。無論如何， 3%的通脹率才是我們應(yīng)該愿意承擔(dān)的風(fēng)險。他還表示，在采取更多量化寬松措施前支持對利率進行指導(dǎo)。美聯(lián)儲任何新的寬松措施，如果需要的話，可能是6000億美元。

　　盡管美國經(jīng)濟似乎步入了相對良性的復(fù)蘇軌道，但仍存在面臨來自歐洲沖擊而再度惡化可能。美國舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯1月10日表示，歐元區(qū)的崩潰仍然是經(jīng)濟前景的最大威脅，如果歐元區(qū)狀況惡化，所有預(yù)期都將失效，美國經(jīng)濟將“全盤皆輸”�？梢娫跉W債危機陰霾持續(xù)籠罩的大背景下，發(fā)生對金融市場與經(jīng)濟的任何意外沖擊皆有可能。故2012年雖不可能發(fā)生好萊塢電影般展示的情景，但不少經(jīng)濟學(xué)人士關(guān)于保護好錢袋的呼吁是值得重視的。黃金雖掛著長期避險的光環(huán)，一旦面臨意外的金融沖擊，金價階段性倒塌的力度并不比暴力拆遷時的房屋倒塌力度弱多少。君子不立危墻之下，對保證金投資者而言，目前戰(zhàn)略性做多黃金，就好像在面臨暴力拆遷的房屋中“安居”一樣，你可能無法預(yù)料推土機到來的準確時間，但你可以預(yù)料推土機遲早會到來，你不能沒有絲毫準備！

　　上周對沖基金在美元市場運作意愿較低，依然持有著處于歷史峰值附近的凈多。而歐元市場，對沖基金繼續(xù)在歐元場內(nèi)積極大幅增加歐元凈空持倉，體現(xiàn)為多頭減持與空頭增持，單邊看跌的思路清晰。意味著美元的波段漲勢與歐元波段跌勢恐將進一步延續(xù)，理應(yīng)形成對風(fēng)險市場的考驗。

　　對比近月金價與美元運行關(guān)系，如圖所示：

金價與美元運行關(guān)系圖

　　總體而言，金價與美元仍維持反向運行關(guān)系。BC階段的同向走強源于金價的階段性超跌；ED階段金價無視美元的轉(zhuǎn)強而繼續(xù)走強，但伴隨美元強勢的進一步確認與持續(xù)，金價上行的好景不長。目前H階段，金價再度體現(xiàn)出無視美元強勢的走強，我們認為首先同樣源于技術(shù)性超跌。但伴隨美元中期進一步趨強發(fā)展，金價趨強運行的好景可能同樣不長。故提醒投資者切忌沉迷于階段性金價反彈的插曲，作繼續(xù)看多做多黃金的“釘子戶”，面對歐債危機可能引發(fā)的“暴力拆遷”，釘子戶的力量無疑弱小且不合潮流。