分析師認為，今年黃金走勢延續(xù)牛市行情，并且走勢格外強勁，先是歐債危機推動美元和黃金共同上漲，投資者買入黃金對沖歐元的貶值風險；而在歐債危機緩和后，美元出現(xiàn)持續(xù)走弱，黃金仍然維持強勢并不斷創(chuàng)出歷史新高。正是歐美各國實施的大規(guī)模經濟刺激措施，提升了全球未來通脹的預期，推動黃金逐漸走高。 

　　黃金分析師說，今年上半年金價主要是受到了歐債危機的影響，市場資金的避險需求也推高了金價，經過7月份的調整后，金價的主導因素是，對美國乃至全球經濟復蘇的擔憂引發(fā)的避險需求增強。總之，在2008年全球金融危機之后，在全球主要經濟體無持續(xù)良好復蘇的情況下，黃金的避險需求將持續(xù)并推高金價。 

　　黃金分析師認為，十年來國際政治經濟領域的影響、以及黃金本身的保值功能左右著黃金牛市，具體有4大因素： 

　　首先，次貸危機后全球主要貨幣匯率的劇烈波動使得各國外匯儲備貶值風險增加，各國紛紛減少黃金的拋售量，一些發(fā)展中國家（如印度、中國、俄羅斯等）甚至開始增持黃金，使得黃金重新成為各國外匯儲備中重要組成，推動金價上揚。據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，2009年2季度至今開始各國央行已經從凈拋售轉為凈購買黃金。 

　　黃金分析師認為，黃金產量來看仍低于目前需求總量，因此形成黃金價格上漲另一重要因素。 

　　其次，各國政府為刺激經濟復蘇采取的超寬松貨幣政策推動貨幣貶值預期，引發(fā)投資者對紙幣價值的穩(wěn)定性產生憂慮，避險需求推動普通投資者買入黃金。今年二季度全球黃金投資需求的數(shù)量已經超過首飾需求，正是投資需求的飆升推動金價大幅上揚，其中黃金ETF基金的持有量迅速增加發(fā)揮了很大作用。 

　　第三，通脹的預期也提振黃金的需求。歐債危機的緩和令國際大宗商品價格回升，全球氣候條件的惡化更是推動農產品價格飆升，其中小麥、玉米、棉花價格已經到了歷史高位，這導致通脹預期增加，尤其發(fā)展中國家的糧食價格加速上漲令投資者不安，這推動了黃金的保值需求。 

　　最后，美元指數(shù)和金價長期具有負相關性，但在次貸危機后兩者多次出現(xiàn)同漲同跌走勢，打破了以往的規(guī)律。黃金是以美元標價的，當美元出現(xiàn)貶值后，以美元計價的黃金價格自然就會上漲。但如果是歐元等貨幣危機所引發(fā)的美元上漲，黃金也會受到避險需求的提振而和美元共同走強。 

　　年初國內國際各大機構對金價的上漲達成共識，但如此的漲幅卻出乎多數(shù)機構的預測。經易黃金研究中心綜合國際21家機構對2010年黃金