紐約黃金期貨價(jià)格已經(jīng)突破1300美元。筆者稱金價(jià)此輪飆升是內(nèi)生性的，是多重因素之下黃金獨(dú)立上揚(yáng)的結(jié)果。高企的金價(jià)似乎在向世人說(shuō)些什么，又隱隱地任人解釋。

　　9月22日，美國(guó)2年期國(guó)債收益率再創(chuàng)歷史最低，達(dá)到0.41%，響應(yīng)了美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)伯南克關(guān)于新一輪量化寬松政策措施的FOMC會(huì)議精神。花旗銀行的分析師Brett Rose說(shuō)，“如果量化寬松成行，我們預(yù)期規(guī)模將為每個(gè)月1000億美元，初步窗口為2-3個(gè)季度”，也即0.8-1.2萬(wàn)億美元。之前，高盛公司也説，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松可能為1萬(wàn)億美元。

但是，美國(guó)國(guó)債已經(jīng)被認(rèn)為是泡沫，因?yàn)檫@里面有個(gè)悖論，并且有個(gè)基本常識(shí)被違背了：希臘債務(wù)危機(jī)之后，希臘國(guó)債的收益率大幅飆升，目前希臘10年國(guó)債收益率大概是同期德國(guó)國(guó)債收益率的5倍。為什么美國(guó)遭遇危機(jī)，而美國(guó)國(guó)債卻如此“暢銷”呢？這不是悖論嗎？說(shuō)到底因?yàn)槊涝菄?guó)際儲(chǔ)備貨幣，世界其它國(guó)家別無(wú)選擇不得不儲(chǔ)備美元但不能阻止美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)印鈔票。短期內(nèi)，這種情況可能發(fā)生，但必不持久。美元指數(shù)從2010年6月初的近89已經(jīng)貶值至不到80。如果美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步印鈔，美元?jiǎng)荼卦儋H。

　　凱恩斯主義目前是解救經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下各國(guó)政府的主流態(tài)度。美國(guó)已經(jīng)越來(lái)越成為“大政府”，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)是家常便飯，投資者對(duì)法償貨幣信心喪失，后果就是資產(chǎn)價(jià)格飆升 - 最近最搶眼的是黃金與棉花。

　　在制度選擇上，政府干預(yù)與自由市場(chǎng)是2個(gè)極端。多數(shù)國(guó)家都在這2個(gè)極端之間選擇平衡。記得筆者與一位博士畢業(yè)新加入中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院當(dāng)老師的朋友談話，她就對(duì)市場(chǎng)不以為然，認(rèn)為如果人民幣匯率市場(chǎng)化，就必須把中國(guó)匯率機(jī)制推動(dòng)重來(lái)。她還結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)的問(wèn)筆者，為什么經(jīng)濟(jì)要市場(chǎng)化？筆者回答，人類文明發(fā)展之初沒(méi)有政府，人民聚集在一個(gè)一個(gè)的村落中生活生產(chǎn)，而村落之間交通便利的地方逐漸形成市場(chǎng)，可以用于交換物產(chǎn)，所以市場(chǎng)是人類最自然最基本的生存形態(tài)。回歸市場(chǎng)是返璞歸真。

　　凱恩斯主義泛濫后，物極必反，經(jīng)濟(jì)選擇將一定程度回歸自由市場(chǎng)。問(wèn)題是什么時(shí)候？經(jīng)濟(jì)危機(jī)復(fù)蘇需要時(shí)間，而黃金的貨幣功能目前已經(jīng)切入投資決策中。黃金現(xiàn)在是貨幣，而不簡(jiǎn)單是一般商品了。以美國(guó)為首，全球經(jīng)濟(jì)真正重振恐怕少則3年5年，多則8年10年。1300美元已經(jīng)被突破，1500美元也不是什么神話。