近日,在迪拜危機(jī)和美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的刺激下,美元匯率出現(xiàn)反彈,前期一路下滑的態(tài)勢(shì)得到遏制。分析人士表示,當(dāng)前美元匯率處于短期均衡狀態(tài),未來(lái)加息將帶領(lǐng)美元走出盤(pán)整,進(jìn)入一輪趨勢(shì)性反彈。而隨著美元的止跌,人民幣短期升值壓力亦有所緩解,但從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看,人民幣中長(zhǎng)期升值預(yù)期仍然較為強(qiáng)烈。

　　美元跌勢(shì)暫止

 　　自2009年3月5日創(chuàng)下89.62的年內(nèi)高點(diǎn),至11月25日探至74.18的年內(nèi)低點(diǎn),美元指數(shù)已在下降通道中運(yùn)行近九個(gè)月。然而近期,伴隨著迪拜危機(jī)的暴發(fā)和美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn),美元匯率走勢(shì)似乎見(jiàn)到了一絲曙光。

　　11月25日,迪拜世界公司宣布延期償付到期債務(wù),引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。外匯市場(chǎng)上,受投資者避險(xiǎn)情緒影響,此前跌跌不休的美元急速反彈,美元指數(shù)26日收?qǐng)?bào)74.77點(diǎn),上漲0.69%。對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰就此表示,迪拜危機(jī)或許成為美元匯率一輪階段性反彈的起點(diǎn)。

　　丁志杰指出,美元貶值有助于美元對(duì)外債務(wù)縮水和改善其國(guó)際收支,因此美國(guó)需要美元的貶值;但同時(shí),美元的持續(xù)貶值會(huì)損害投資者對(duì)美元的信心,影響到美國(guó)的美元霸權(quán)和金融霸權(quán)地位,而這是美國(guó)從世界獲取利益的基礎(chǔ)。因此,美國(guó)更需要的是“貶貶停�！笔降挠行蛸H值。

　　丁志杰表示,在過(guò)去一年多的時(shí)間里,在美元出乎預(yù)期反轉(zhuǎn)的一些關(guān)鍵點(diǎn)上,非正常因素往往起到主導(dǎo)作用,而迪拜危機(jī)的暴發(fā)或許成為一個(gè)新的導(dǎo)火索。不過(guò)他同時(shí)指出,單靠迪拜危機(jī)這一個(gè)因素也難以扭轉(zhuǎn)美元頹勢(shì),美元是否會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),還要看后續(xù)的市場(chǎng)發(fā)展和政府博弈。

　　有利于美元的因素很快再次出現(xiàn)。12月4日,美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口減少1.1萬(wàn)人,為2007年12月本輪經(jīng)濟(jì)衰退開(kāi)始以來(lái)最小降幅;11月份失業(yè)率也自上月的10.2%下降至10%。在超預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)刺激下,當(dāng)日美元指數(shù)大漲。

　　中期或有趨勢(shì)性反彈

　　經(jīng)過(guò)近日的反彈之后,美元下一步是重新步入貶值之旅,還是就此展開(kāi)一波趨勢(shì)性反彈？分析人士就此表示,盡管從長(zhǎng)期來(lái)看美元匯率長(zhǎng)期走軟是一個(gè)確定性趨勢(shì),但短期美元匯率處于均衡狀態(tài),而隨著未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息,美元中期將走出一輪趨勢(shì)性反彈。

　　聯(lián)合證券稱,影響美元走勢(shì)的短期因素主要是兩個(gè):一是國(guó)際金融市場(chǎng)上美元短期供求,而LIBOR與聯(lián)邦基金利率的利差顯示,短期內(nèi)該利差已不能再低,因而當(dāng)前金融市場(chǎng)上美元資金面的寬松已經(jīng)到了無(wú)以復(fù)加的程度;二是市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒,而當(dāng)前反映市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的VIX指數(shù)（芝加哥期權(quán)期貨交易所編制的市場(chǎng)波動(dòng)性指數(shù),又稱“恐慌指數(shù)”）