美元上漲不是陰謀更不可持續(xù) |
本輪美元反彈似乎來勢(shì)洶洶,大有只漲不跌之勢(shì),以至于給投資者一種美元有起死回生的感覺。這是偶然或陰謀嗎? 第一,歐債問題的惡化已經(jīng)傳導(dǎo)至歐元區(qū)各國(guó)的金融系統(tǒng),尤其是歐洲銀行業(yè)美元流動(dòng)性吃緊,對(duì)美元的需求量劇增,導(dǎo)致投資者從各類市場(chǎng)套現(xiàn)美元,用來投給歐洲市場(chǎng),博取風(fēng)險(xiǎn)收益,這種拋盤對(duì)大宗商品等其他美元資產(chǎn)的壓制反過來又提升了美元的購(gòu)買力。第二,美國(guó)國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)拋售短期國(guó)債購(gòu)入長(zhǎng)期國(guó)債這項(xiàng)神奇操作慢慢得以理解,美國(guó)國(guó)債的穩(wěn)定性再次受到市場(chǎng)的追捧,吸引了更過的美元進(jìn)入了國(guó)債市場(chǎng),美元的需求量再次增大。第三,日本、瑞士等在匯率干預(yù)方面躍躍欲試,毫不手軟,這些國(guó)家對(duì)本幣升值的警惕性讓投資者短期內(nèi)不敢輕易買入這類非美貨幣,導(dǎo)致外匯投機(jī)市場(chǎng)幾種主要貨幣兌美元的匯率開始下跌。第四,由于歐債危機(jī)已經(jīng)從資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)入了政治層面,歐元作為全球第二大儲(chǔ)備貨幣的地位開始遭到市場(chǎng)質(zhì)疑,全球各類機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)配置方面或多或少的對(duì)歐元產(chǎn)生了警惕,這無疑利好于美元。基于這四大主要原因,筆者覺得本輪美元的反彈趨勢(shì)并非偶然,也不是什么陰謀,因?yàn)槊绹?guó)方面沒有什么動(dòng)機(jī)促使其制造長(zhǎng)時(shí)間的美元升值。 對(duì)于另一方面影響美元后市走向的歐債問題,筆者的看法也非常明確,希臘、意大利等問題,重點(diǎn)不是債務(wù)本身,如果希臘自己可以印鈔票,還愁還不上債嗎?如果歐央行將希臘債看作是一個(gè)地方債,解決起來就簡(jiǎn)單多了。目前的問題是,比如希臘作為一個(gè)債務(wù)如此嚴(yán)重的國(guó)家,本國(guó)的福利制度卻極其優(yōu)越,希臘人54歲就可以退休養(yǎng)老,而在經(jīng)濟(jì)實(shí)力很強(qiáng)的德國(guó),65歲尚未退休的工人比比皆是。如果希臘民眾不愿意在這方面有所改變,誰(shuí)愿意花錢救他們呢?所以市場(chǎng)不用擔(dān)心,歐債沒那么嚴(yán)重,德國(guó)的汽車、法國(guó)的香水照樣銷往全世界,來自全球的旅行者照樣會(huì)涌入意大利、西班牙,等希臘、意大利換個(gè)政黨,按照歐盟的要求修改和統(tǒng)一財(cái)政政策,危機(jī)將慢慢平息,只是這個(gè)過程稍微會(huì)漫長(zhǎng)一些,就像德國(guó)和法國(guó)從敵人走向盟友用了好幾十年的時(shí)間一樣。當(dāng)全球認(rèn)識(shí)到歐元的消失比歐元的誕生還要困難的時(shí)候,資本會(huì)做出理智而聰明的選擇。 如果歐元區(qū)沒有走進(jìn)地獄,只是在地獄邊緣進(jìn)行表演,并慢慢走向光明,那么歐元所得到的全球性認(rèn)可或許在歐元區(qū)渡過本次難關(guān)之后會(huì)更進(jìn)一步。而時(shí)下美國(guó)國(guó)內(nèi)的情況值得市場(chǎng)警惕,目前美國(guó)的失業(yè)大軍已經(jīng)擴(kuò)充至一千五百萬(wàn),據(jù)美國(guó)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),失業(yè)大軍中有五百萬(wàn)左右的美國(guó)人失業(yè)時(shí)間達(dá)到了 |