10月29日，美國(guó)商務(wù)部公布了美國(guó)第三季度GDP的初值。數(shù)據(jù)顯示，該季度GDP年化的季率增長(zhǎng)3.5%，是連續(xù)4個(gè)季度下跌后的首次增長(zhǎng)。該數(shù)據(jù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)結(jié)束衰退，正式進(jìn)入復(fù)蘇。此舉也預(yù)示著自經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，美元已經(jīng)走過了危機(jī)階段和后危機(jī)階段，正式進(jìn)入復(fù)蘇初期階段。

　　在危機(jī)階段，由于資金“去杠桿化”和避險(xiǎn)情緒的影響，美元大幅度走強(qiáng)。但是在后危機(jī)階段，由于經(jīng)濟(jì)不再惡化，各國(guó)金融市場(chǎng)紛紛反彈，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好再來，導(dǎo)致美元走勢(shì)出現(xiàn)連續(xù)下跌。不過，隨著美國(guó)GDP增長(zhǎng)已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇的初期階段，美元面臨的環(huán)境出現(xiàn)新情況，走勢(shì)也將與過去不同。

　　目前影響美元走勢(shì)的因素主要有兩項(xiàng)：升息預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好。在經(jīng)濟(jì)初步復(fù)蘇的環(huán)境里，這兩項(xiàng)因素作用力方向相反，力度暫時(shí)抵消，因此美元中期內(nèi)再難出現(xiàn)大漲或者大跌的情況。

　　從升息預(yù)期來說，美元處境不再繼續(xù)惡化，前途逐漸顯露一絲亮色。由于美國(guó)在后危機(jī)時(shí)期，帶領(lǐng)全球?qū)嵭辛炕瘜捤傻呢泿耪�。致使美元面臨的利率前景極端負(fù)面，這也成為推動(dòng)美元在后危機(jī)階段連續(xù)下跌的重要原因。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇，美元的利率前景可望有所改善，但是離啟動(dòng)加息周期還比較遙遠(yuǎn)。特別是美國(guó)的失業(yè)情況仍然非常嚴(yán)重，所以在2010年的中期之前，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)仍然會(huì)維持目前的低利率水準(zhǔn)不變。

　　盡管如此，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)畢竟已經(jīng)開始復(fù)蘇，為了適當(dāng)?shù)目刂仆ㄘ浥蛎涬[憂，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)逐漸收回市場(chǎng)上的一些流動(dòng)性，所以美元的利率前景在逐漸的、輕微的改善。11月4日美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)蓄將召開議息例會(huì)，預(yù)期會(huì)議后的聲明將比以前樂觀，但樂觀的程度可能有限，這也決定其對(duì)美元的利好作用也相對(duì)有限。

　　從風(fēng)險(xiǎn)偏好來說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以后，風(fēng)險(xiǎn)偏好總體上會(huì)占優(yōu)，因此在復(fù)蘇的初期階段，對(duì)美元會(huì)比較不利。目前GDP已經(jīng)轉(zhuǎn)正的國(guó)家有美國(guó)、日本、德國(guó)、法國(guó)、澳大利亞等，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的局面比較肯定。不過，由于美國(guó)和全球的失業(yè)率都很高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇局面的取得更多是由經(jīng)濟(jì)刺激措施所導(dǎo)致的，因此復(fù)蘇還不強(qiáng)勁，風(fēng)險(xiǎn)偏好尚不能長(zhǎng)期的完全壓倒避險(xiǎn)情緒。加上前期各金融市場(chǎng)獲利豐厚，資金有結(jié)利的需要。在此情況下，避險(xiǎn)情緒也會(huì)間斷的主宰外匯市場(chǎng)。

　　綜合來看，在風(fēng)險(xiǎn)偏好總體占優(yōu)而避險(xiǎn)情緒又偶爾反撲的局面下，美元的弱勢(shì)一時(shí)還難以改變，但是其間會(huì)有一些反彈。更進(jìn)一步而言，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇以后，美元會(huì)有所喘息，不會(huì)出現(xiàn)前期那樣連續(xù)大跌的情況，但是還無法徹底轉(zhuǎn)強(qiáng)