在投資者等待將于7月底公布的銀行壓力測試結(jié)果之際，飽受壓力的歐洲各國財長昨日在布魯塞爾召開會議，討論披露測試細節(jié)和結(jié)果的程度。據(jù)悉，歐洲銀行監(jiān)督委員會將于本周三公布銀行壓力測試的具體細節(jié)。

　　另據(jù)消息稱，約有15%的歐洲銀行資產(chǎn)負債表不能通過測試。分析人士認為，歐元區(qū)銀行的著陸過“軟”，可能導致即使壓力測試結(jié)果符合預期，也未必挽回投資者久違的信心。

　　在專業(yè)人士看來，首先歐元區(qū)銀行壓力測試標準本身存在缺陷。雖然包含了各國的主權(quán)債務違約風險，但壓力測試只涉及銀行一級風險，而不包括可能藏匿著大量不良資產(chǎn)的二、三級風險。雖然市場近幾個月來一直對銀行的主權(quán)債務頭寸風險感到擔憂，但威脅并非僅來自歐洲外圍國家債券違約對銀行資本的直接影響，更大的威脅是其他資產(chǎn)價格、信用價差和宏觀經(jīng)濟環(huán)境受到的連帶影響。這方面存在的壓力巨大，不可能通過此次測試體現(xiàn)。

　　據(jù)外媒報道，此番歐盟壓力測試標準將包括把銀行所持政府債券價值一律沖減3%，但鑒于各家銀行在國債持有權(quán)重方面差異較大，測試結(jié)果將很難反映銀行風險。況且，這一測試只假設債券按市價核算的理論虧損，也即未兌現(xiàn)虧損，對于債券持有人在重組情況下不得不接受債券本金損失的情形也未考慮。

　　此外，壓力測試將基于新巴塞爾資本協(xié)定的現(xiàn)有資本定義。由于政府決策者們目前均把提高資本數(shù)量和質(zhì)量作為當務之急——這從上個月的G20峰會結(jié)果可見一斑，但鑒于這一資本定義未反映資本金要求潛在上調(diào)的可能，壓力測試也許無法緩解壓力。

　　上周，歐洲央行宣布，近200家歐元區(qū)銀行已申請2430億歐元的緊急短期融資，但拒絕向投資者透露是哪些銀行。這與壓力測試的初衷顯然背道而馳。

　　在推行銀行業(yè)改革方面，歐洲從未慢于美國，但在明確銀行虧損狀況和調(diào)整實力較弱機構(gòu)的資本結(jié)構(gòu)方面，歐洲政府卻顯得扭扭捏捏。原本腿腳已不太靈光的銀行在歐盟保護主義政策下繼續(xù)跛足前行，但希臘危機的爆發(fā)驚擾了暫時的平靜，銀行體系可能隱瞞巨額主權(quán)債務虧損的事實，使投資者由容忍變?yōu)榘底陨伞?/P>

　　目前，尚未有任何信息透露正在進行壓力測試的德國西德意志銀行、巴伐利亞銀行以及西班牙多家儲蓄銀行的金融風險，歐盟官方也沒有告知會如何處置未通過壓力測試的銀行，以及是否由各國政府或歐盟來提供額外資金，但是歐洲金融股卻出人意料地出現(xiàn)大漲。彭博社歐洲銀行和金融服務機構(gòu)指數(shù)上周累計上漲9.4%，創(chuàng)一年來最大單周漲幅。法國興業(yè)銀行(601166,股